导远科技冲刺港交所，时空智能装车百万引关注
位于广州黄埔区的导远科技，近日正式启动了港交所上市计划。作为一家典型的独角兽企业，其在智能驾驶领域的布局已初具规模。
资料显示，导远科技成立于2014年，是全球首家实现车规级MEMS组合时空智能解决方案在智能驾驶领域量产的企业。截至2024年，公司以27.6%的市占率，成为全球汽车时空智能解决方案市场的最大供应商。2025年前三个季度，其营收已达到4.74亿元，超过了前一年全年营收。
尽管收入持续增长，导远科技仍面临较大的亏损压力。2023年至2025年前九个月，累计亏损高达数十亿元，经营性现金流尚未实现正向。
在港股科技IPO的背景下，如何为一家占据关键产业节点、但尚未实现盈利的基础设施型企业定价，成为市场关注的焦点。
时空智能装车百万，30家车企认证
智能驾驶、人形机器人、工程机械等“物理AI”应用的核心在于机器对自身位置、运动状态及姿态的感知。导远科技自成立以来，专注于解决这一基础性问题。
传统观点中，IMU（惯性测量单元）、GNSS（全球导航卫星系统）和惯性芯片被视为硬件模块。但导远科技试图构建的是一种更系统的叙事——即时空智能作为物理AI的“前庭系统”。
无论是智能驾驶中的路径规划、机器人中的动态平衡，还是工程机械的自主作业，都依赖于连续、可靠、低延迟的运动感知。与大模型解决“认知智能”不同，导远科技致力于为机器提供“身体感”。
这种领先得益于公司在MEMS惯性芯片、IMU模组到系统产品方面的全栈研发能力。导远并未止步于单一器件，而是构建了从芯片设计、模组集成到系统级方案的三层结构，直接嵌入整车或设备。
据灼识咨询数据，导远科技是全球少数几家能将先进时空智能技术与强大工程能力结合的企业。其从底层设计、算法优化到封装量产的一体化流程，构建了较高的规模化生产壁垒。
截至2025年9月，导远科技已获得30余家国内外主机厂的量产项目认证，其时空智能方案已被部署在数百万套智能驾驶单元中。
这意味着，导远科技并非仅停留在PPT阶段的“概念企业”，而是一家高度工程化、以量产为核心能力的供应商。同时，公司已将技术拓展至机器人、工程机械和可再生能源等领域，为物理AI系统提供感知支撑。
全球汽车时空智能解决方案市场集中度极高，前五大厂商占据约90%市场份额。导远科技能跻身前列，源于其工程能力的系统性优势，而非单一技术突破。
这种融合制造与算法的模式具备客户黏性高、替代成本大的特点，但也伴随重资产投入、回报周期长等挑战。
盈利信号初显，成长曲线清晰
从财务数据来看，导远科技的成长性明确。2023年、2024年，公司营收分别为3.66亿元、4.10亿元，2025年前九个月进一步增至4.74亿元，远超上年全年。
增长动力主要来自车载市场的爆发式需求，该板块贡献了接近90%的收入。其中，2025年前九个月，第一大客户贡献了高达60.4%的营收。这反映出其产品已获得头部车企深度认可，具备较强客户粘性。
但与此同时，收入高度依赖头部客户也带来了潜在风险。毛利率方面，2023年为13.5%，2025年前九个月已提升至21.9%，显示出规模效应逐步显现。
不过，导远科技仍处于持续亏损状态。2023年至2025年前九个月，期内净亏损分别为7亿元、4.07亿元和2.48亿元。尽管如此，亏损幅度逐年收窄，显示出一定经营改善。
2025年前九个月，调整净亏损已大幅下降至4996万元，经调整EBITDA改善至-902万元，接近盈亏平衡点。这一趋势表明，随着营收增长和产品结构优化，公司运营效率逐步提升，或正迈入盈利前夜。
作为一家处于“长坡厚雪”型赛道的企业，导远科技已吸引了大量优质资本关注。截至2025年9月，公司已完成8轮融资，累计金额达6.82亿元，投后估值46.8亿元。
投资方包括国开基金、高瓴创投、红杉中国、经纬创投、鹏德资本等知名机构。公司现金及等价物截至2025年9月末约为7.57亿元。
布局机器人与低空经济，拓展未来增长点
目前，导远科技的经营活动现金流仍为负，尚未形成自我造血能力。其港交所上市的核心目的，是为未来技术攻关、市场扩张，特别是非汽车领域的拓展，寻求更稳定的融资支持。
导远科技的愿景远不止于车载市场。在招股说明书和宣传材料中，“机器人”、“低空经济”、“工程机械”、“智慧农业”等关键词频繁出现。这揭示了公司真正的战略方向——将已在汽车领域验证的时空感知技术，扩展至更广泛的物理AI应用场景。
据灼识咨询预测，到2035年，仅机器人、工程机械和能源系统三大领域，全球时空智能解决方案的潜在市场规模就将突破2000亿元。
导远科技已在多个方向展开布局。例如，其开发的机器人姿态平衡解决方案，被视为赋予机器人“小脑”的核心组件；在低空飞行器领域，其技术支撑着精准起降与自主飞行。
尽管非车载业务目前收入贡献尚不足10%，仍处于早期孵化阶段，但其战略意义不容忽视。为此，即便现金流相对充裕，导远仍选择借力资本市场，为未来的发展争取更多资源。