特朗普政府强令中资企业剥离美国惯性传感技术资产
2026年1月2日，美国总统特朗普签署了一项行政命令，以“国家安全”为由，要求美国光芯片制造企业瀚孚光电（HieFo）在180天内剥离其于2024年收购的美国航空航天与防务企业埃姆科（Emcore）的半导体资产。该决定将中美之间关于科技投资的紧张关系再次推向公众视野，并凸显出惯性传感技术在高端制造与国防领域中的战略价值。
此次涉及的收购行动最初于2024年5月完成。瀚孚光电通过管理层收购（MBO）方式，获得了纳斯达克上市公司Emcore在晶圆制造和光芯片领域的多项核心资产。然而，这一原本被视为技术升级与市场拓展的商业行为，如今被美国政府以“国家安全威胁”为由叫停。
埃姆科的资产结构与转型背景
埃姆科公司自1984年成立以来，长期活跃于航空航天与防务行业，并于1997年在纳斯达克上市。然而，近年来受市场环境影响，公司业绩持续下滑。2023年年报显示，其经营状况已引发审计机构对其“持续经营能力”的重大担忧。
为应对财务压力，埃姆科选择剥离其宽带通信与芯片业务线，将重点资源转向盈利能力更强的航空航天与国防领域。尽管其出售的是非核心资产，但这些资产中包含的惯性传感技术是飞行器导航和姿态控制系统的“神经中枢”。这类技术属于惯性测量单元（IMU）范畴，无需外部参考即可实现高精度的加速度与角速度测量，广泛应用于飞机、卫星和导弹平台。
数据显示，一架波音787宽体客机需装配超过5000个传感器，其中IMU等关键组件对飞行控制系统具有决定性作用。埃姆科在惯性传感领域的深厚积累，使其相关技术成为此次交易的争议焦点。
“中国背景”成审查核心
在此次行政命令中，特朗普政府再次援引“国家安全”作为干预依据，声称存在“可信证据”表明瀚孚光电的收购行为可能导致敏感技术外流，进而对美国防务构成潜在威胁。然而，白宫及相关机构在公开声明中，并未披露具体证据或技术细节。
命令中明确指出，瀚孚光电由中国公民实际控制，其首席执行官张根造曾在埃姆科担任工程副总裁。这一背景被美方视为启动审查的关键因素。然而，瀚孚光电在其官网中强调，其收购Emcore资产的目的是“继承其多年光电技术成果，强化全球市场拓展能力”，并指出所涉技术主要面向民用与商业应用。
产业整合还是政治干预？
行业分析人士指出，从商业角度来看，该交易符合产业整合逻辑。Emcore剥离的是其已终止的业务线，美国本土资本此前并未表现出收购意愿。而当中资企业接手后，这一交易却迅速被贴上“安全风险”标签。
这种模式并非首例。自2020年《外商投资风险审核现代化法案》（FIRRMA）全面实施以来，美国外国投资委员会（CFIUS）的审查权限大幅扩大，将半导体、人工智能、航空航天等关键领域纳入重点监管。其政策导向明确，即限制中国企业获取美国敏感技术。此前，特朗普政府曾多次以类似理由干预中资在美投资，例如限制英伟达对华出口高端芯片，逐步形成“行政命令+审查升级”的常态化管控机制。
对全球投资生态的影响
分析人士认为，此次行政命令的出台，进一步削弱了美国营商环境的可预测性。将“中国背景”等同于“安全威胁”的审查标准，不仅提高了跨国投资的信任成本，也破坏了全球科技产业链的协作生态。
当前，瀚孚光电尚未对此次行政命令发表正式声明。根据规定，其需在180天内完成资产剥离，期间不得擅自转移技术资料或调整业务安排。此次事件究竟源于真实安全考量，还是借“国家安全”之名实施贸易保护，已成为国际舆论关注的焦点。中美在高科技领域的战略竞争，显然仍在持续升温。