全球模拟芯片行业在AI热潮中强势复苏，但中小厂商面临产能挑战
自2025至2026年起，随着人工智能的快速发展，芯片市场热度持续攀升，从GPU到AI专用芯片，再到模拟芯片领域，行业迎来新一轮增长。在经历近三年库存清理的低谷后，模拟芯片市场终于开始回暖。
国际模拟芯片巨头释放积极复苏信号
德州仪器、意法半导体等全球领先企业发布的最新财报和展望，印证了AI数据中心建设对模拟芯片需求的强劲带动作用。
在AI训练与推理推动下，芯片需求从计算核心逐步延伸至电源管理、信号链等模拟器件，行业龙头如德州仪器、亚德诺、恩智浦等企业正逐步实现业绩复苏。
德州仪器于美东时间周二发布财报，尽管第四季度业绩略逊于预期，但公司对下季度的营收和利润预测远超市场预期。首席执行官哈维夫·伊兰在电话会议中指出，来自AI数据中心的订单大幅增加，该业务板块在12月季度的营收同比增长70%。
投资者关系主管迈克·贝克曼也强调，本季度订单积压持续增长，周转业务保持高位。值得关注的是，德州仪器首次在财报中单独列出“数据中心”业务数据，凸显其在该领域持续拓展的市场空间。
亚德诺同样在Q4交出亮眼成绩单，营收同比增长26%，达30.76亿美元，Non-GAAP每股收益为2.26美元，超出预期。公司预计Q1营收将达31亿美元。CEO Vincent Roche指出，工业领域多个细分市场正在扩张，人工智能、自动化以及高效能电力传输等结构性趋势正为模拟芯片市场注入新动能。
意法半导体在Q4也超出预期，营收同比增长0.2%至33.29亿美元。尽管毛利率有所下降，但模拟、功率及MEMS等相关业务营收仍保持稳定。
AI数据中心建设加速，推动模拟芯片需求结构变化
AI数据中心的大规模建设正在重塑模拟芯片的应用格局。虽然模拟芯片不直接参与计算，但其在系统稳定性、能效比和扩展性方面的作用不容忽视。
在高功率计算环境中，模拟芯片广泛应用于电源转换、电压调节、信号链管理等基础功能。例如，48V母线架构的热插拔控制、板级供电方案、电流监测系统，均依赖专用模拟器件支撑。
AI服务器的架构升级进一步放大了模拟芯片的使用需求，包括多GPU互联、液冷系统、高速互连等技术，都对电源管理IC、信号调理芯片、ADC/DAC等产品提出更高要求。
多相电源方案成为高性能计算主流
在高性能计算中，多相电源控制器与XPU之间的协议通信成为关键。不同厂商采用的协议各不相同，如英特尔的SVID、AMD的SVI2/3、英伟达的OVR等。
DrMOS技术因其高效节能特性，成为电源管理中的重要解决方案，其将驱动IC与MOSFET集成于同一封装，显著降低寄生参数，提升转换效率。目前主要分为合封与单芯片两种结构。
多相控制器搭配DrMOS的组合，已成为XPU供电的主流配置，有效保障了计算平台的稳定运行。
信号链芯片需求增长，时钟同步成AI系统关键
随着AI服务器向更高链路速率和更大规模演进，信号链芯片的重要性日益凸显。Redriver、ADC/DAC、隔离器、传感器接口等产品，在高速接口场景中保障信号完整性。
在大规模AI集群中，GPU和加速器之间的同步要求极高，时钟抖动过大会导致误码率上升，影响整体计算效率。因此，时钟/定时芯片的需求持续增长，SiTime以约30亿美元估值收购瑞萨Timing业务，正体现了市场对该领域的看好。
国内模拟芯片企业迎来业绩拐点
在全球模拟芯片市场复苏的背景下，多家中国本土企业也迎来了业绩的显著增长。
思瑞浦预计2025年营收将达到21.3亿至21.5亿元，同比增长74.66%至76.3%，净利润由去年同期亏损转为盈利。公司已在汽车、AI服务器、光模块、新能源等多个领域实现产品布局。
纳芯微2025年营收预计达33亿至34亿元，同比增长68%至73%。虽然仍处于亏损状态，但亏损幅度明显收窄，公司正加速布局基于GaN的高功率密度解决方案。
晶丰明源2025年预计实现净利润3600万元，同比增长208.92%，主要受益于产品结构优化，电机控制和高性能计算电源芯片收入显著增加。
芯朋微预计营收同比增长18%，净利润增长66%。公司已推出多款面向AI计算能源领域的核心产品，涵盖服务器电源的全链路布局。
中小模拟企业遭遇晶圆产能瓶颈
尽管行业整体向好，但中小型模拟芯片企业正面临晶圆产能紧张的问题，尤其是8英寸晶圆供应持续吃紧。
近年来，海外8寸晶圆厂受国内市场竞争影响，利润压缩，三星、台积电等企业已逐步减少相关产能投入。同时，海外模拟代工资源有限，且IDM企业如ADI、德州仪器等不对外代工。
欧洲模拟芯片设计企业加速向国内晶圆厂转移，进一步加剧了产能紧张。国内代工厂如中芯国际、华虹半导体已开始对8寸代工服务提价，最高涨幅达20%。
部分企业正在探索转向12寸晶圆方案，尽管成本略高，但单位产出较高，具备一定经济性。然而，该转型需要企业在工艺设计和研发投入上付出更多。
未来，模拟芯片行业的发展将呈现机遇与挑战并存的态势。只有不断加强技术研发、优化产能结构，本土企业才能在国际竞争中占据更有利的位置。