导远科技赴港IPO：时空智能技术领军企业如何构建物理AI感知基础
导远科技，这家总部位于广州黄埔区的科技企业，正在向港交所递交IPO申请。作为一家在智能驾驶领域具有核心地位的企业，其发展轨迹吸引了资本市场的广泛关注。
成立于2014年，导远科技是全球首家将车规级MEMS组合时空智能解决方案实现量产并应用于智能驾驶的公司。截至2024年，其在全球汽车时空智能解决方案市场的占有率达到27.6%，位列行业首位。2025年前九个月，公司营收达到4.74亿元人民币，已超越上一财年全年总和。
尽管收入持续增长、出货量不断攀升，公司仍深陷亏损。2023年至2025年前九个月，累计亏损金额超过十亿元，经营性现金流仍未实现转正。这为导远科技的估值带来挑战：如何为一家尚未盈利但占据关键产业链位置的基础设施型企业定价，成为其IPO过程中的核心命题。
30家车企认证，百万级装车验证
在智能驾驶、人形机器人、工程机械等“物理AI”应用场景中，机器如何感知自身位置、运动状态以及姿态稳定性，是实现智能化的核心挑战之一。导远科技自创立以来，专注于破解这一底层技术问题。
不同于传统视角将IMU、GNSS和惯性传感器视为独立硬件模块，导远科技主张将时空智能视为“物理AI的前庭系统”，与“认知智能”的大模型形成互补。在路径规划、动态平衡或自主作业中，机器需要具备高度精准的感知能力，而这正是导远科技的核心价值所在。
通过构建“芯片—模组—系统”的全栈技术体系，导远科技在MEMS惯性芯片、IMU模组及系统集成方面实现自主研发。公司从底层芯片设计到算法开发、封装测试，均实现自主可控。其工程化能力与量产经验，使其在良率与可追溯性方面形成差异化优势，构建起一定的规模壁垒。
截至2025年9月，导远科技已获得30余家国内外主机厂的量产项目认证，其技术已部署在数百万套智能驾驶单元中。这表明，其技术不仅停留在实验室阶段，而是进入了高度工程化、量产化的阶段。
在智能驾驶之外，导远科技还将其技术扩展至机器人、工程机械与可再生能源领域，为更广泛的物理AI系统提供感知基座。这一战略使公司在多个垂直领域具备持续增长潜力。
长坡厚雪，盈利能力逐步改善
导远科技的财务数据显示出强劲的增长趋势。2023年营收为3.66亿元，2024年增至4.10亿元，2025年前九个月更达4.74亿元，超过2024年全年。这种增长主要由智能驾驶领域需求带动，该业务收入占比稳定在90%左右。
然而，公司目前仍面临较大盈利压力。2023年至2025年前九个月，公司期内亏损分别为7亿元、4.07亿元和2.48亿元。尽管如此，亏损额呈逐年下降趋势，2025年前九个月经调整净亏损已大幅收窄至4996万元，EBITDA也改善至-902万元，接近盈亏平衡点。
毛利率同样呈现上升趋势，从2023年的13.5%提升至2025年前九个月的21.9%。这主要得益于规模效应显现、客户结构优化及产品附加值提升。当前，公司正逐步进入效率提升与盈利改善的关键阶段。
截至目前，导远科技已完成8轮融资，累计金额达6.82亿元，投后估值为46.8亿元。参与投资的机构包括高瓴创投、红杉中国、经纬创投、国开基金等知名风投机构。截至2025年9月末，公司现金及等价物约为7.57亿元，具备一定资金缓冲能力。
拓展未来：机器人与低空经济
尽管当前公司尚未实现自我造血，现金流仍为净流出状态，但其赴港IPO的目的非常明确：为技术研发、市场拓展特别是非汽车领域提供更充足的资本支持。
导远科技的战略远不止于车载市场。其招股书与宣传材料中频繁提及“机器人”、“低空经济”、“工程机械”和“智慧农业”等关键词，表明其目标是将已验证于智能驾驶的时空感知技术，推广到更广阔的物理AI场景中。
据灼识咨询预测，仅在机器人、工程机械和能源系统领域，到2035年全球时空智能解决方案的潜在市场规模将超过2000亿元。这一规模远超当前车载市场，为导远科技提供了巨大的增长空间。
目前，导远科技已在部分新兴领域展开布局。例如，其为机器人提供的姿态平衡解决方案被视为实现自主运动的关键部分；在低空飞行器领域，其技术被用于实现精准起降与自主飞行。
不过，新市场拓展意味着更大的研发投入、市场教育成本与生态建设压力。当前非车载业务收入占比不足10%，仍处于早期孵化阶段。因此，借助港交所平台完成融资，对导远科技未来的技术突破与业务拓展具有重要意义。