特朗普政府要求中资企业剥离美国惯性传感资产
2026年1月2日，美国总统特朗普签署行政令，要求美国光芯片制造公司瀚孚光电（HieFo）在180天内剥离其在2024年收购的美国航空航天与防务企业埃姆科（Emcore）相关半导体资产。此举再度引发全球对中美科技投资关系的关注，而埃姆科所持有的惯性传感技术，成为此次交易争议的核心。
据公开资料显示，瀚孚光电于2024年5月通过管理层收购（MBO）方式完成对纳斯达克上市企业埃姆科旗下晶圆制造和光芯片资产的全面收购。该公司注册地为美国加利福尼亚州，此次交易最初被视为一次产业整合行为。
成立于1984年的埃姆科，早在1997年便在纳斯达克交易所上市。然而，2023年财务报告显示，公司持续亏损，审计机构对其持续经营能力提出“重大疑问”。在此背景下，埃姆科选择剥离部分业务以缓解现金流压力，重点回归航空航天及国防领域。
尽管被出售的资产被定义为“非核心业务”，但其涵盖的惯性传感技术却在航空航天系统中扮演着至关重要的角色。惯性测量单元（IMU）等关键组件能够自主测量加速度与角速度，相当于飞行器的“内耳前庭系统”，是保障飞行器姿态控制和导航精度的重要传感器。
以波音787等宽体客机为例，其飞行控制系统中通常配置超过5000个传感器，其中IMU等惯性传感模块直接影响飞行控制的稳定性。埃姆科在该领域拥有长达数十年的技术积累，是美国惯性传感市场中的重要参与者。
特朗普政府在行政令中强调，瀚孚光电的收购行为可能造成敏感技术外流，从而威胁美国国防安全。然而，白宫及相关机构在公开声明中并未提供任何具体证据或技术细节支撑这一指控。事实上，行政令的核心依据是瀚孚光电的“中国关联背景”。特朗普明确指出，该公司由中美籍公民控制，其首席执行官兼联合创始人张根造曾担任埃姆科工程副总裁。
对此，瀚孚光电在官网中强调，其收购埃姆科资产的主要目的是“继承其超过四十年的光电技术基础，进一步强化在全球市场的技术竞争力”。公司还指出，相关资产主要服务于数据中心、通信和AI互联等商业领域，与军事用途无直接关联。
业内人士分析称，此次交易从商业角度看更像是一次典型的产业整合。埃姆科所剥离的业务早已停摆，美国本土资本此前并未表现出收购意愿，而中资介入后却被贴上“安全威胁”标签。这种差异化的对待引发业界对审查逻辑合理性的质疑。
该事件并非个案，而是美国近年来持续强化中资科技投资监管的又一例证。2020年起实施的《外商投资风险审核现代法案》（FIRRMA）大幅扩展了美国外国投资委员会（CFIUS）的审查权限，将半导体、人工智能及航空航天等战略领域纳入重点管控范围。此前，特朗普政府已多次以“国家安全”为由干预中资企业在美投资，包括限制英伟达向中国出口高端芯片。
分析人士指出，此次直接叫停已完成的交易，不仅削弱了美国营商环境的可预测性，也反映出美方将“中资背景”与“安全风险”简单划等号的倾向。这种做法将显著提高跨国企业在美投资的信任成本，并可能倒逼全球供应链重新布局。
截至目前，瀚孚光电尚未就该行政令发表正式声明。按照美方要求，该公司必须在180天内完成相关资产的剥离，且在此期间不得擅自调整业务或转移技术资料。此次事件究竟是出于真正安全考量，还是为限制中资而设的制度性障碍，仍在国际社会中引发广泛讨论。