老牌电子元器件企业宏明电子IPO顺利过会
2025年12月15日，深交所创业板上市委员会2025年第29次会议顺利结束，成都宏明电子股份有限公司（以下简称“宏明电子”）首次公开发行股票事项获审议通过。这家前身是1958年成立的国营第七一五厂的电子元件制造企业，正式拿到了进军A股资本市场的通行证。
从打破国外技术壁垒的位移传感器，到苹果供应链中的精密结构件，再到新能源汽车领域的持续布局，宏明电子的上市之路不仅展现了军工电子企业向市场化转型的趋势，也体现了国产电子元件在高端市场中的逐步突围。
六十载军工积淀，奠定技术领先优势
作为中国历史最为悠久的电子元器件制造商之一，宏明电子拥有超过60年的研发与生产经验。公司产品线覆盖多层瓷介电容器（MLCC）、芯片瓷介电容器、云母电容器、钽电解电容器、热敏电阻器、位移传感器等多种阻容元件，同时涉及滤波器、连接器、微波器件等多个领域。
在防务领域，宏明电子的MLCC、有机及云母电容器、位移传感器、热敏电阻器等产品因其高可靠性而被广泛应用。作为“一五”计划中156个重点项目之一，企业自成立以来便承担着国防电子配套的重要任务。
在位移传感器这一关键技术领域，宏明电子的突破尤为显著。在高端市场长期被国外企业占据的情况下，企业通过自主研发电阻浆料制备与磁路设计技术，成功开发出三个系列的方阻浆料配方，并建设了国内寿命最长的导电塑料电位器国军标生产线。其产品寿命达1000万周，精度达0.2%，有效实现了进口替代，并多次应用于航空航天和武器装备等国家重点项目。相关技术被专家评定为“国际先进”。
从军用迈向民用，市场拓展成效显著
宏明电子的发展并未局限于军用市场。近年来，其积极拓展消费电子和新能源汽车领域，取得了良好成效。目前，企业已成为苹果、联想等知名品牌的精密结构件供应商，为平板电脑和笔记本电脑提供关键部件。
在新能源汽车赛道，宏明电子已推出多款新能源电池及汽车电子结构件产品，并通过主流车企认证，进入小批量供货阶段，为未来增长奠定了基础。
不过，2022至2024年间，宏明电子面临一定挑战。期间公司营收由31.46亿元降至25.25亿元，归母净利润也从4.76亿元下降至2.93亿元。这一趋势与军品客户结构调整、消费电子需求疲软以及苹果供应链转移等因素密切相关。在IPO问询中，上市委也重点关注其业绩持续性，并要求公司结合订单增长与研发投入说明未来的发展逻辑。
值得关注的是，2025年1月至6月，宏明电子实现营业收入152,801.93万元，净利润25,676.78万元，业绩呈现明显回升。
募资19.5亿元，加速技术与产能升级
此次IPO，宏明电子计划募集资金19.51亿元，用于高储能脉冲电容器产业化建设、新型电子元器件及集成电路生产等多个项目。其中，4.5亿元将用于补充流动资金，占总募资额的约23%。
宏明电子的上市并非仅仅是一次融资行为，而是军工技术与市场化产品融合发展的典型案例。一方面，企业依托军工背景在高可靠性制造、质量管控等方面具备显著优势；另一方面，消费电子与新能源汽车的布局也为其打开了更广阔的成长空间。
展望未来，宏明电子提出“做电子元件先锋、铸国防工业基石”的企业使命，确立“建设全国领先、世界一流的电子元器件智造企业”的愿景，并以“一干多支、枝繁叶茂”的经营战略持续推进发展。公司将继续深耕电子元件与精密零组件的研发与制造，围绕电子信息产业链进行多元化布局，努力成长为具有全球竞争力的世界一流电子元器件制造商。