688536宣布收购终止，宁波传感器“小巨人”二次卖身折戟
12月9日，模拟芯片行业龙头企业思瑞浦（688536）发布公告，宣布终止此前筹划中的对宁波奥拉半导体股份有限公司（简称“奥拉股份”）股权收购计划。这一决定意味着这家专注于传感器芯片的“专精特新”企业，在经历了9个月前与双成药业的跨界收购失败后，再次遭遇资本化道路上的挫折。
资料显示，思瑞浦早在11月25日便与奥拉股份签署《股权收购意向协议》，并于11月26日起进入停牌阶段。在随后的10个交易日里，双方就交易事项展开深入磋商，积极推动各项工作。然而，经过审慎评估，双方最终认为当前条件尚不成熟，为保护全体股东利益，决定终止该次重组计划。公司同时承诺，未来一个月内不再筹划重大资产重组。
由于本次交易尚未进入正式协议签署阶段，相关议案也未提交董事会或股东大会审议，因此双方不构成违约。思瑞浦还表示，重组终止不会对公司日常经营活动产生实质性影响，未来不排除与奥拉股份在业务层面进行更灵活的合作。12月10日，公司股票及“思瑞定转”可转债正式复牌并恢复转股。
技术实力雄厚，资本之路坎坷
成立于2018年的奥拉股份，从创立初期便通过收购印度Aura Semiconductor迅速组建国际化研发团队，目前已在宁波、上海、深圳以及海外的班加罗尔和硅谷设立六大研发中心，研发人员占比超过70%。其核心团队大多拥有国际知名半导体企业背景。
在技术层面，奥拉股份自主研发的去抖时钟芯片性能达到国际领先水平，广泛应用于5G基站与数据中心等关键领域；其5G射频芯片已实现客户批量采购；采用自主惯性制造工艺的骨声纹MEMS加速度计、无磁感应传感器在智能水表等场景中具备高精度计量能力。
尽管技术积累深厚，奥拉股份的资本化进程却充满波折。2022年，公司尝试冲击科创板IPO，但因交易所对其客户集中度高、研发能力及收入持续性提出质疑而暂缓。招股书披露，2021年净利润亏损超过10亿元，前五大客户贡献收入占比超过98%。虽然公司在问询阶段回应称，2022年上半年第一大客户收入占比已降至63.66%，但仍未能完全消除监管疑虑，最终于2024年5月主动撤回申请。
两次“卖身”无果，业务协同潜力犹存
在IPO受挫后，奥拉股份转向并购路径。2024年8月，公司曾与双成药业（002693.SZ）达成初步收购意向。彼时双成药业股价三个月内飙升10倍，引发市场关注。然而，由于交易价格分歧、家族关联带来的“借壳”质疑以及双成药业业绩亏损面临退市风险，该笔交易于2025年3月无果而终，随后双成药业被实施退市风险警示。
相较与双成药业的跨界整合，市场一度对奥拉股份与思瑞浦的同业并购寄予较高期望。作为信号链芯片领域的领军企业，思瑞浦希望通过此次交易整合奥拉股份的时钟芯片与多相电源芯片产品线，形成更完整的模拟芯片解决方案。同时，双方还可在“境内+海外”销售网络及研发资源方面实现优势互补。
尽管收购计划最终终止，但双方在业务层面的协同潜力仍然存在。思瑞浦在公告中明确表示，未来将继续围绕公司战略目标推进各项工作，并在条件成熟时与奥拉股份探索合作机会。这场“未完成的收购”，或许正在为双方打开更具可行性的业务合作空间，其后续联动发展值得持续关注。