奥拉股份再度收购计划终止，传感器“小巨人”资本化之路遇阻
2024年12月10日，国内专注于传感器芯片的国家高新技术企业——宁波奥拉半导体股份有限公司（简称“奥拉股份”）在资本市场的最新尝试宣告受阻。
12月9日晚间，国内知名模拟芯片企业思瑞浦（688536）发布公告，确认终止原计划通过发行股份及/或现金方式收购奥拉股份股权并配套融资的交易安排。这是继2024年3月与双成药业的跨界收购告吹后，奥拉股份时隔9个月再次遭遇资本市场的“闭门羹”。
公告披露，思瑞浦早在11月25日便与奥拉股份签署《股权收购意向协议》，并于次日启动停牌程序，预计停牌时间不超过10个交易日。在此期间，公司与交易相关方持续推进尽调与谈判工作，但最终评估认为当前实施重大资产重组的条件尚不成熟。为保障股东整体利益，双方决定中止交易。思瑞浦同时宣布，未来1个月内将不再筹划类似的重大重组事项。
值得注意的是，此次交易尚未进入正式协议签署阶段，相关提案亦未提交董事会或股东大会审议，因此双方均不需承担违约责任。思瑞浦强调，此举不会对公司日常经营造成实质性影响，未来仍不排除与奥拉股份在业务层面开展合作的可能性。12月10日，公司股票及“思瑞定转”可转债已恢复上市交易并重新开放转股。
对于成立于2018年的奥拉股份来说，与思瑞浦的并购计划失败再度折射出其资本化路径的曲折。自成立以来，该公司通过收购印度Aura Semiconductor迅速建立起一支具有国际视野的技术团队，目前已在宁波、上海、深圳以及印度班加罗尔、美国硅谷设立六大研发中心，研发人员占比超过70%，核心成员多具有全球知名半导体企业的从业背景。
在技术层面，奥拉股份已实现多项突破，其自主研发的去抖时钟芯片性能可比肩国际一流厂商，广泛部署于5G基站和数据中心等关键场景；5G基站射频芯片已实现客户订单落地，骨声纹MEMS加速度计采用自有惯性制造工艺，无磁感应传感器则在智能水表高精度计量领域表现出色。
然而，在技术积累不断加深的同时，奥拉股份的资本市场表现却屡受质疑。2022年其冲击科创板IPO，但交易所对其单一客户依赖、研发能力及收入可持续性等问题高度关注。招股书数据显示，2021年公司净利润亏损超10亿元，前五大客户收入占比超过98%。尽管2022年上半年第一大客户收入占比降至63.66%，但投资者疑虑仍未消除，最终公司于2024年5月主动撤回IPO申请。
为寻求突破，奥拉股份在2024年8月与双成药业达成初步收购意向，彼时后者股价曾在三个月内飙升十倍。然而，由于交易价格未能达成一致、关联交易引发“借壳上市”争议，以及双成药业自身面临2024年净利润预计为负、存在退市风险等因素，该交易最终在2025年3月被终止，随后双成药业被实施退市风险警示。
相较而言，与思瑞浦的同业整合曾被视为更具可行性的路径。作为信号链芯片领域的领军企业，思瑞浦希望通过此次收购整合奥拉股份的时钟芯片和多相电源芯片资源，形成覆盖更广的模拟解决方案，同时借助双方在境内外的销售网络与研发体系，实现协同效应。
尽管此次重组未能成行，但公告中提及双方仍保留业务合作的可能性。思瑞浦表示，公司未来将继续围绕战略规划推进经营工作，待条件成熟时与奥拉股份探讨多种形式的合作机会。这场未能落成的并购，或许正在为双方打开另一扇务实合作的大门，其后续动向仍有待市场进一步观察。