禾赛科技二季度财报解析：净利润突破七千万，机器人板块增速显著，战略增长业务实现营收破局
作者 | 章涟漪
8月18日，禾赛科技披露2026年第二季度未经审计财务数据。报告期内，公司实现营业总收入8.61亿元人民币，按美国通用会计准则（GAAP）计算的净利润为7055万元，同比增幅达60.0%，连续五个季度维持盈利状态。管理层对第三季度净营收预期设定在11.0亿元至11.5亿元区间。财务表现背后，折射出企业核心经营利润的阶段性调整，以及新业务线商业化进程的实质性推进。禾赛科技首席执行官李一帆指出，第二季度标志着公司向机器人与物理人工智能全栈基础设施平台的转型节点，企业已构建涵盖环境感知、数据理解与物理执行的完整技术闭环。
财务结构剖析：盈利指标稳健，业务重心呈现分化
核心财务数据显示，第二季度净收入录得8.61亿元，较2025年同期7.06亿元攀升21.9%。GAAP净利润达7060万元，同比扩张60.0%。在激光雷达产业仍处于规模化扩张阶段的背景下，连续五个季度的GAAP盈利表现凸显了企业财务管理的韧性。上半年累计营收突破15.41亿元，同比增长25.1%；累计净利润8886.5万元，同比大幅增长234.9%，盈利增速显著高于营收增速。
毛利率水平为盈利持续性提供基础支撑。本季度综合毛利率维持在40.1%，较上年同期的42.5%出现小幅回落。企业分析指出，毛利率相对偏低的产品线收入占比上升，反映出产品矩阵正加速向多元化车型及客户群体渗透，属于市场拓展过程中的正常结构性调整。
利润表内部结构呈现明显分化。本季度营业利润仅为219.5万元，同比缩减90.4%。利润空间收窄主要受三重因素驱动。其一，研发支出规模扩大。第二季度研发费用攀升至2.312亿元，同比增加约3195万元，资金主要流向战略增长业务（SGI）的技术迭代；销售及管理费用合计增加约1051万元。此类支出属于企业为拓展未来市场边界而进行的战略性资源配置。其二，其他经营收益收缩。该项收益由上年同期的2762万元降至466万元，减少约2297万元，对营业利润形成一定拖累。其三，新业务处于商业化培育期。激光雷达业务贡献收入8.159亿元，实现营业利润6624万元；战略增长业务虽带来4494万元收入，但产生6404万元营业亏损，基本对冲了主业利润。
净利润实现高增长主要得益于营业外收益项目的改善。第二季度利息收入同比增加约3798万元，同时新增投资收益3657万元，有效弥补了营业利润的下滑缺口。禾赛科技首席财务官樊鹏在业绩说明中强调，核心激光雷达业务持续输出稳定的盈利规模与现金流，战略增长业务正逐步将技术储备转化为商业动能。当前财务模型呈现主业提供现金流支撑、新业务处于投入培育期的双轨特征。
双轮驱动交付格局，机器人传感器市场渗透率加速提升
业务交付数据呈现双轨并行态势。第二季度，禾赛科技激光雷达总出货量达到62.83万台，较2025年同期35.21万台实现78.4%的同比增长。乘用车高级驾驶辅助系统（ADAS）市场维持基本盘地位，交付量48.59万台，同比增长60.1%。行业监测数据显示，禾赛主激光雷达市场份额已连续17个月位居行业首位。本季度新增多项全球定点项目，涵盖大众集团中国区合资品牌多款车型、长城汽车ETX平台（计划于2026年底量产）以及广汽丰田铂智7车型。
机器人激光雷达市场成为增量核心。本季度该细分领域交付量达14.24万台，同比激增193.4%。宇树科技、蚂蚁灵波、荣耀机器人、银河通用、星海图及原力灵机等超过50家人形智能企业已导入JT128型号激光雷达，推动产品在物流配送、工业视觉检测及商业服务场景的规模化部署。该细分赛道的快速放量，标志着激光雷达在机器人领域的应用正由早期验证阶段迈向标准化配置阶段。
技术演进路径同步向多模态感知延伸。企业正从传统的三维空间点云构建，转向融合深度信息、色彩数据与语义特征的综合感知架构。第五代自研芯片平台毕加索已完成量产准备，实现底层硬件架构的自主可控。该芯片采用6D全彩超感光SPAD-SoC设计，支持深度、色彩与时空特征的统一处理，推动激光雷达设备从单一三维坐标测量工具向多模态数据采集终端升级，为物理人工智能训练提供高保真数据底座。
搭载毕加索芯片的ETX超远距激光雷达已切入客户验证流程，并与主流Robotaxi运营商及全球头部车企推进联合落地。超千线级别的点云分辨率与探测距离，进一步夯实企业在L4级自动驾驶领域的技术护城河。
执行层业务破局，战略增长板块首次贡献营收
本季度财报释放的关键信号在于战略增长业务（SGI）实现营收零的突破。市场认知中，禾赛科技长期聚焦车载激光雷达领域。ADAS激光雷达季度交付量突破48.59万台，连续17个月占据市场份额榜首，构成企业稳定的现金流基础。管理层将资源倾斜至机器人与物理人工智能基础设施领域，SGI业务营收主要源于机器人动力模组的早期商业化落地。
截至第二季度末，动力模组累计交付量突破1万套。客户群体涵盖专注灵巧操作的人工智能机器人企业Sharpa，产品形态正由单一灵巧手模组向全身关节模组延伸。业务范畴从环境感知层面向物理执行层面拓展，赋予机器人实体交互与作业能力。性能参数显示，相较于行业同类竞品，禾赛动力模组体积缩减约37%，扭矩密度与功率密度实现三倍提升。企业预测2027年该业务出货量将突破六位数规模。
空间智能平台Kosmo聚焦环境理解与数字孪生构建。该平台整合AI空间相机硬件、核心算法、三维资产库及云端服务，核心功能在于将物理世界转化为高质量、可编辑、可交互的三维数字资产。此类高保真环境表征数据是物理人工智能模型训练的关键要素。Kosmo平台致力于缩小仿真环境与真实场景的数据偏差，助力机器人技术跨越扩展定律瓶颈。财报披露，Kosmo首批样机已于7月完成交付，获得银河通用等多家头部人形机器人企业采购订单，预计第三季度正式计入营收。目前企业已与超过200家跨行业潜在合作伙伴建立技术对接。
动力模组营收落地与Kosmo平台商业化预期共同推动SGI业务财务指引上调。禾赛科技将2026年全年SGI营收预期从1亿元上调至2亿元至3亿元区间，并设定2027年营收目标约为7亿元，计划于该年度实现盈亏平衡。技术架构从感知层面向执行与理解层面的延伸，标志着企业产业布局进入新的发展周期。
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原文标题 : 禾赛Q2净赚7000万，机器人业务增长近两倍，SGI首度创收