国产模拟芯片龙头拟收购传感器“小巨人”奥拉股份
11月25日，国内领先的模拟芯片企业思瑞浦（688536.SH）发布公告，宣布正在筹划通过发行股份及/或支付现金的方式，收购宁波奥拉半导体股份有限公司的部分股权，并计划募集配套资金。受此消息影响，公司股票及“思瑞定转”可转债自11月26日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。
此次交易不仅是半导体行业内的一次重要并购事件，也为奥拉股份这家曾试图登陆科创板却未能如愿的“专精特新”企业，再次吸引了资本市场的目光。
锁定86.12%核心股权，收购进程加速
根据公告，思瑞浦已与奥拉股份的九家核心股东达成初步合作意向，并签署《股权收购意向协议》。交易对象包括Hong Kong Aura Investment Co. Limited、海南璞愿投资合伙企业（有限合伙）、Ideal Kingdom Limited等，合计持有奥拉股份86.12%的股份，覆盖其大部分股权结构。目前公司仍在与剩余股东洽谈，交易范围仍有调整空间。
聚焦传感器与模拟芯片，技术实力突出
成立于2018年的奥拉股份，是一家专注于传感器芯片及模拟、数模混合芯片研发的企业。其产品线涵盖时钟模拟芯片、电源管理芯片、射频模拟芯片、MEMS传感器和水表传感器五大系列。
其中，其去抖时钟芯片已达到国际一流水平，具备直接参与全球市场竞争的能力，5G基站射频芯片也已获得客户订单。无磁感应传感器芯片广泛应用于智能水表领域，实现高精度和高可靠性的流量检测。
奥拉股份还自主研发了骨声纹 MEMS 加速计芯片，通过惯性 MEMS 制造技术，可感知设备的运动状态、振动信息及佩戴者的声音特征，适用于可穿戴设备和健康监测系统。
资本之路曲折，业绩实现逆转
奥拉股份的资本道路并非一帆风顺。2022年，公司曾尝试登陆科创板，但最终撤回IPO申请。彼时招股书显示，2021年净利润亏损超过10亿元，且前五大客户收入占比超过98%，客户集中度问题引发市场担忧。
不过，近年来公司实现了业绩逆转，2024年1月至7月期间净利润已达到3.07亿元，商业化能力显著增强。
收购谈判曾中止，现由同行接棒
此前，奥拉股份与双成药业（002693.SZ）曾签署收购意向，但于2025年3月终止。主因在于双方在交易价格等核心条款上未能达成一致，且交易被质疑为“借壳上市”操作，最终未能推进。
相较之下，思瑞浦作为同行业头部企业，能够更好地发挥业务协同效应，规避整合风险。通过此次收购，奥拉股份的核心技术与市场资源有望更高效地融入上市公司平台。
完善产品矩阵，提升技术布局
思瑞浦成立于2012年，2025年前三季度营收达15.31亿元，归母净利润为1.26亿元，已连续六个季度实现营收环比增长。公司深耕信号链和电源管理芯片领域，产品广泛应用于工业控制、新能源和汽车等高端市场。
而奥拉股份在时钟芯片、射频芯片及传感器芯片等领域的布局，恰好弥补了思瑞浦的产品短板。两者整合后，将形成覆盖“信号链+电源管理+时钟+射频+传感器”的完整产品矩阵，进一步增强市场竞争力。
行业整合趋势下，折戟企业重获关注
近年来，随着半导体行业竞争加剧和技术创新加速，IPO折戟企业逐渐成为并购市场的“香饽饽”。贝特电子、华羿微电、蕊源半导体等企业因技术或产能具备一定基础，尽管因盈利或客户结构等问题未能上市，但其技术价值在资本运作中被重新发现。
从行业格局来看，模拟芯片行业仍由国际巨头主导，国内企业通过并购实现技术补位和规模扩张，已成为重要发展路径。思瑞浦2025年第三季度毛利率超40%，电源管理芯片收入同比增长达323.69%。此前其对创芯微的并购已取得良好成效。此次收购奥拉股份，将进一步增强其在通信和服务器等高端应用场景中的竞争力。
目前，交易仍处于筹划阶段，具体方案需待正式协议签署后披露。市场关注的焦点包括交易价格、股份发行比例及后续整合策略等核心条款。