作为全球出货量第一的激光雷达供应商,禾赛科技正加速开启资本市场 “双主场” 格局。9 月 5 日,已在美股上市的禾赛科技正式启动港股全球发行计划,距离完成 “美股 + 港股” 双重主要上市仅一步之遥。此次登陆港交所,不仅是公司全球化战略的关键落子,更折射出激光雷达行业在自动驾驶商业化浪潮下的强劲增长潜力。
发行方案落地:1700万股全球发售
根据禾赛科技披露的招股文件,本次全球发售共计发行 1700 万股 B 类普通股,其中香港公开发售占 10%(170 万股),国际发售占 90%(1530 万股)。香港公开发售于 9 月 8 日正式开启,截止至 9 月 11 日;国际发售则提前两日(9 月 6 日)启动,预期定价日为 9 月 12 日,股票代码定为 “2525.HK”,计划于 9 月 16 日在港交所主板挂牌交易。
此次发行的价格区间中,香港发售最高价定为每股 228 港元(约合 29.04 美元),与美股 ADS 价格形成联动 —— 招股书明确,每 1 股美股 ADS 对应 1 股 B 类普通股,待港股上市后,两类股份将实现完全可互换,这一设计为投资者提供了跨市场交易的便利,也保障了股价的稳定性。
更值得关注的是,禾赛科技此次港股发行已吸引多家知名机构作为基石投资者入局。公司公告显示,HHLR Advisors(高瓴集团旗下机构)、泰康人寿、WT 资产管理、东南亚出行巨头 Grab、宏达集团及 Commando Global Fund 已签署基石投资协议,锁定部分发行份额。这一阵容涵盖了全球顶级 PE、保险资金、产业资本,既体现了资本市场对禾赛科技行业地位的认可,也为其上市后的股价表现提供了重要支撑。
上半年扭亏为盈,交付量超去年全年
从招股书披露的财务数据来看,禾赛科技正处于业绩高速增长与盈利拐点显现的关键阶段。2022-2024 年,公司净收入从 12.03 亿元增至 20.77 亿元,三年复合增长率超 30%;尽管仍处于投入期,但净亏损持续收窄,从 2022 年的 3.01 亿元降至 2024 年的 1.02 亿元,降幅超 66%。2025 年一季度,净亏损进一步收窄至 1754.9 万元,毛利率稳定在 41.7% 的较高水平,展现出良好的盈利潜力。
2025 年二季度(未经审计)的业绩更是实现突破性进展:单季度净利润 4410 万元,首次实现季度盈利;净收入 7.064 亿元,同比增幅超 50%,营收与利润的双重增长,标志着公司商业化落地进入收获期。
交付量数据则进一步印证了禾赛科技的市场竞争力。2025 年上半年,公司激光雷达总交付量达 54.79 万台,同比激增 276.2%,这一数字已超过 2024 年全年交付量(约 31 万台),其中两大核心业务板块均表现强劲:ADAS(高级辅助驾驶)产品交付 44.97 万台,同比增长 237.5%,主要受益于国内车企智能化车型的密集上市;机器人领域交付 9.83 万台,同比暴涨 692.9%,反映出服务机器人、物流机器人等场景对激光雷达需求的爆发式增长。
随着 9 月 16 日上市日期的临近,禾赛科技将正式开启港股交易征程。在自动驾驶商业化加速与激光雷达需求爆发的背景下,这家全球激光雷达龙头能否在港交所开启新的增长篇章,不仅关乎公司自身的发展,更将为整个激光雷达行业的资本化进程注入新的动力。