影翎A1：一款尚未起飞便遇阻力的全景无人机
作者：齐笑，编辑：嘉辛
自2025年底发布以来，影翎A1仅用不到四个月时间，便从市场挑战者迅速转变为防守方。
作为全球首款8K全景无人机，影翎A1以创新的姿态闯入大疆主导的市场，并迅速获得关注，被贴上“全新增长曲线”“马车时代的汽车”等具有颠覆性意义的标签。
资本市场同样对这款产品寄予厚望，视其为影石拓展品类、实现长期增长的重要突破口。2025年8月14日，影翎A1正式开启公测，随后两个交易日，影石股价连续涨停。
然而，短短四个月后，影翎A1却宣布大幅降价，从“强势入局”转向“价格竞争”。这款产品究竟经历了什么？对影石的业务又带来了哪些影响？
成本与定价的夹击
影翎A1的价格体系在上市后不久便经历了剧烈波动。
标准套装原价6799元，接近7000元档位。2026年3月，影石官方宣布全系降价1300元，标准套装降至5499元。
根据维深Wellsenn XR的拆解报告，影翎A1标准套装的BOM成本约为612.09美元，综合硬件成本约为687.09美元。以美元兑人民币7:1的汇率以及13%的增值税计算，税后成本约为5512.52元。
这说明，降价后5499元的价格已接近硬件成本线。若计入渠道分润、物流与售后服务等支出，该售价几乎难以盈利，可能仅为换取市场份额。
更大的挑战来自存储芯片市场。2026年初以来，全球DRAM存储芯片价格持续上涨，现货价格三个月内涨幅超300%，第一季度合约价也上涨了90%至95%。多家机构预测，二季度价格仍可能继续攀升。
对影石而言，存储芯片的价格波动尤为敏感。根据瑞银2026年2月发布的报告，影石使用的部分DRAM因供应受限，价格自2025年四季度以来大幅上涨，合同价2025年已涨30%，2026年预计同比再涨100%。
而调研显示，在存储芯片供应商的优先级排序中，相机厂商的供货优先级远低于服务器与智能手机客户，意味着影石缺乏议价能力。
银河证券指出，尽管影翎A1具有创新定位，但其供应链缺乏规模效应，成本结构较高。元器件价格超预期上涨进一步压缩了利润空间，叠加渠道、研发和销售成本，整体压力显著。
据瑞银测算，2026年因SOC、DSP和DRAM芯片涨价，影石BOM成本将同比增长9%，毛利率下降4个百分点，净利润率预计下滑约2.9个百分点。
面对成本压力，影石会否通过提价来缓解？
可能性极低。
在无人机市场，影石的定价权极为有限。2026年3月的降价，正是在大疆发布Avata 360之后进行的。这场价格调整显然是被动之举。
在货架上与Avata 360直接对垒时，影翎A1若不降价，便难逃被比下的命运。
此外，消费级电子产品若想走向大众市场，必须降低价格门槛。无论是液晶电视还是智能手机，皆是如此。
大疆的定价策略正在削弱影石的竞争优势，迫使后者面临两难境地：继续降价以争夺市场，将导致利润进一步下滑；不降价，则可能失去市场份额。
小赛道与强竞争
在切入无人机市场之前，影石80%以上的收入来自消费级智能影像设备。然而，作为单品类冠军，其增长天花板也愈发明显。
根据沙利文数据，2023年全球全景相机市场规模约50.3亿元，手持智能影像设备整体市场规模达364.7亿元。预计到2027年，这一市场规模将增长至592亿元（中金预测，全景相机和运动相机分别为78.5亿元和513.5亿元）。
换言之，2023至2027年的年复合增长率预计仅为13%，远低于影石此前年均50%以上的收入增速。
影石招股书所提及的“市场容量有限及竞争加剧”的风险，正在成为现实。
对于科创板上市公司而言，影石需要一条可支撑高成长性的增长路径。
消费级无人机，便是影石选择的新赛道。银河证券2025年8月的研报指出，由于市场缺乏类似标的，影翎A1的推出被市场寄予厚望。
虽然一时的“独苗效应”有助于推高估值，但长期基本面仍需依赖“赛道空间”与“市场份额”的双重支撑。
那么，全景FPV无人机这个“第二增长曲线”，究竟潜力几何？
根据UBS报告，2024年全球全景FPV无人机市场规模约18亿元，仅占整个航拍无人机市场（约580亿元）的3%。
相较于影石2025年98.6亿元的营收，即便影石能完全占据这一市场，其增长贡献也有限。然而，为争夺这一小众市场，影石已投入大量资源，导致净利润下降。
影石的逻辑是押注市场规模的扩张。刘靖康希望借助无人机这一新品类，实现从小众到大众的跃迁，推动市场规模增长10倍甚至更多。
但在这一过程中，影石能否成为赢家？
一组数据显示了当前的市场格局：2026年3月26日，大疆Avata 360发布后24小时内，中国区全渠道销量突破1万台，销售额接近6000万元，全球订单量突破10万台，部分地区甚至出现断货。
影翎A1在首销48小时内，中国区销售额仅达3000万元左右。即使考虑到上市初期的定价差异，其销量差距依然显著。
大疆的入局迅速将影翎A1从进攻者变为防守者。龙头企业一旦入场，其他玩家的生存空间便会迅速收窄。这不是谁先谁后的问题，而是谁掌握规则的问题。
综合成本压力、竞争格局变化以及零售端难以提价等多重因素，华创证券在影石发布2025年业绩快报后，下调了其2026年及2027年的净利润预测。瑞银也同步下调了其目标价和业绩预期。
从产品战到生态战
在这场销量比拼中，大疆之所以胜出，价格固然重要，但并非唯一。
Avata 360仅飞行器售价2788元，体感畅飞套装售价5488元，与影翎A1降价后的价格相近。
但背后承受的成本压力却大不相同。大疆拥有深厚的供应链整合能力，其核心部件多通过自研或深度合作实现，部分供应链资源是其多年积累的结果。
对于影石而言，要构建稳定高效的无人机供应链，不仅需要巨额资金投入，更需要时间的积累和规模效应来赢得话语权。
在产品参数方面，Avata 360也具备一定优势。
- 影像系统：Avata 360搭载双1/1.1英寸传感器，支持4K/60fps单镜头输出，全景模式下可生成8K/60fps HDR视频及1.2亿像素照片，支持D-Log M色彩模式。
- 图传：采用O4+全高清图传，支持1080p/60fps，最远传输距离达20公里。
- 避障：配备前视激光雷达，可在1lux暗光环境下实现全向主动避障。
而影翎A1配备双1/1.28英寸传感器，全景视频最高支持8K/30fps或5.2K/60fps。图传方面使用OmniLink 360，最远传输距离为10公里（FCC标准）。避障方面则采用双目鱼眼传感器，官方描述为“飞行方向一致的前视避障策略”。
在消费电子领域，产品力只是入场券，真正的护城河在于生态体系。
手机行业已充分证明了这一点。苹果硬件配置未必领先，但用户仍愿为其支付远超安卓旗舰的价格，原因在于iOS、App Store及iCloud共同构建的生态闭环。
大疆的成功同样离不开其生态构建。从无人机、运动相机到云台、麦克风，大疆设备之间高度协同；DJI Fly、DJI Pilot等专业软件牢牢锁定用户。
在用户端，大疆拥有全球最大的航拍社区SkyPixel，用户群体具备较强的认同感。一旦用户习惯了DJI的操控逻辑和图传界面，转换成本极高。
相较之下，影石的核心优势仍集中在全景影像技术及后期软件Insta360 Studio上，在无人机领域尚未形成类似生态。
影翎A1作为独立产品，与影石现有全景相机难以实现深度协同，亦缺乏大疆那种跨设备生态的吸引力。
影石的内容生态依赖第三方平台如B站和TikTok，虽然具备轻资产与高弹性的优势，但代价是品牌与用户之间缺乏直接连接。
换句话说，大疆推出Avata 360，是在一张已织就近二十年的生态网络中添加一个节点。而影翎A1虽依靠AI算法、拼接技术和交互创新打开市场，但要赢得更广泛的用户基础，仍需构建“六边形”全能能力。
全景无人机的战争，正在从产品创新转向一场围绕成本、规模与生态的持久战。
对影石而言，真正的挑战在于：在巨头主导的赛道上，如何重构游戏规则？若无法在供应链议价权和用户生态粘性上取得突破，任何单点创新都可能成为成本高昂的军备竞赛。
原文标题：影石的全景无人机，还没起飞就被“按”下来了