西部数据CFO透露：客户已开始关注2030年供应计划
电子创新网 张国斌 报道
在最近的一次采访中，西部数据首席财务官Kris Sennesael透露，硬盘驱动器（HDD）市场已不再受季节性或经济周期波动的明显影响。他表示，当前HDD的核心客户是专注于人工智能（AI）的超大规模云服务提供商，这些企业的采购行为呈现出长期、稳定的特点。Sennesael强调，随着数据使用量的增长，新的数据不断被生成，进而催生出更大的存储需求。
由于HDD客户主要集中在少数几家大型企业，西部数据已对其商业模式进行调整，将重点放在建立长期协作机制与签订稳定采购协议上。据披露，公司2026年的全部产能已被预订完毕，并与部分客户签订了延续至2027年和2028年的供应合约。Sennesael表示，目前已有客户开始探讨将合约延长至2028年甚至2030年，以确保未来的供应稳定性。
得益于价格上扬和成本控制的双重效应，西部数据2026年第二季度毛利率升至46.1%，增量毛利率预期高达75%。首席执行官Irving Tan在财报电话会议上确认，2026年的产能已经全部售出，并与前五大客户中的三家达成供应协议，覆盖期限至2027至2028年。Tan指出，AI推理应用的发展将为HDD带来结构性增长，推理过程产生的海量数据需要低成本、高容量的存储方案。
第二季度业绩超预期
1月29日，西部数据发布了2026财年第二季度财报。当季营收达到30.2亿美元，调整后每股收益为2.13美元，两项数据均超出市场预期。财报显示，第二财季净利润达到18.4亿美元（约合每股4.73美元），较去年同期的5.94亿美元（每股1.27美元）增长210%。
在财报电话会议上，管理层就“产能上限”与“定价权”问题作出回应。Irving Tan指出，2026年产能已全部售罄，并与多家客户签署长期供应协议，覆盖至2028年。
值得注意的是，第二季度毛利率同比提升770个基点，达到46.1%，而第三季度毛利率指引进一步提高至48%。部分分析师在会上询问长期协议的细节，Irving Tan确认已有合约延伸至2028年。
长期协议引发战略讨论
面对NAND与HDD市场整体供不应求的态势，摩根士丹利分析师Erik Woodring在电话会议中质疑西部数据是否在签订长期协议（LTA）时过于激进，可能影响未来价格调整的空间。对此，Irving Tan展现出高度信心，他透露，公司已锁定前七大客户2026自然年的全部订单，并与前五大客户中的三家签署跨周期的长约，涵盖至2027年与2028年。
Tan表示：“这些客户不仅是在锁定供货量，更是对未来定价模式的认可。”在回答TD Cowen分析师Eddie关于“是否锁定价格”的追问时，Kris Sennesael确认，长期协议中确实包含价格与数量的具体条款。
HAMR技术推进与毛利影响
在技术路线方面，市场普遍关注热辅助磁记录（HAMR）技术的商业化进展。Evercore分析师Amit Daryanani及瑞穗证券分析师Vijay Rakesh均提出，HAMR技术的推进及其对毛利率的影响。
为应对市场供应紧张的现实，Irving Tan宣布将HAMR技术的客户验证计划提前半年，并表示已在2026年1月启动首个超大规模客户的验证流程。Tan同时强调，即便HAMR技术进入量产阶段，其毛利率将与当前ePMR技术持平甚至略优，不会对整体盈利能力造成冲击。
AI推理带动HDD结构性增长
针对市场普遍认为AI主要利好HBM和SSD的观点，法国巴黎银行分析师Karl Ackerman提出疑问：AI服务器的快速增长是否能够打破HDD长期低增长的格局？对此，Irving Tan给出了明确回应。
他表示，AI产业正在经历从“训练”向“推理”阶段的转变。虽然训练阶段依赖高速存储（如HBM或SSD），但推理过程会生成大量数据，这些数据需要以低成本方式存储。他指出，超大规模数据中心正在将推理数据回流至HDD，这对HDD市场构成结构性利好。
西部数据的战略转向，不仅反映了市场供需结构的变化，也体现了HDD在AI时代仍具不可替代的价值。