2026年半导体行业趋势观察（Part 3）- AI推动存储市场需求上涨
AI推动DRAM需求进入上升周期
存储产品市场一直以来占据半导体行业总营收的约25%，供需关系与价格波动始终是该领域的重要特征。这一市场的变化趋势对整个半导体行业的营收格局具有深远影响。例如，在2000年代初期，DRAM作为存储产品市场中规模最大、最核心的子品类，曾实现连续三年的同比增长。自那时起，DRAM市场连续两年增长的记录仅出现过三次。值得关注的是，当前数据显示2025年已成为DRAM营收连续增长的第二个年度，并且行业分析认为，这一上升趋势有望延续至2029年。如果预测准确，这将是DRAM市场前所未有的长期增长周期，也将深刻重塑整个半导体产业的营收结构与市场预期。
推动存储市场此轮涨势的关键因素
当前，存储产品市场正经历一轮显著的上升周期，主要由AI基础设施的大规模投资所驱动。随着推理需求的快速增长和上下文窗口（Context Window）的扩展，存储产品已成为AI系统中的关键瓶颈。以高带宽内存（HBM）为核心的产品结构，对传统DRAM供应形成了制约，进一步加剧了市场的紧张态势。
资本扩张：公共资本、私人资本与金融资本正在构建新型的AI生态系统。主权AI项目、超大规模云服务商以及新云（Neo Cloud）等领域的投资共同构成了多渠道资本引擎。据预测，2025至2029年间全球将有8万亿美元用于AI基础设施，使得存储产品需求的前景愈发明朗。资本密集度已从GPU集群逐步向以存储为中心的基础设施转移。
结构性存储产品需求：AI需求正从模型训练向推理端转移，2025年起，超过85%的存储产品将被用于推理任务。上下文窗口的扩展与智能体AI的发展，推动存储负载呈指数级增长（HBM→DRAM→SSD→CXL），使存储产品而非算力，成为AI性能的核心限制因素。
供应限制：当前以HBM为核心的生产模式限制了传统DRAM的产能扩展。尽管DRAM供应年增速约为20%，但需求增速已超过这一水平，并且该趋势预计将持续至2026年。供应商普遍优先生产高利润的HBM产品，导致传统存储产品增长放缓。结构性短缺支撑了价格高位运行，使存储市场进入持续上升周期。
AI周期下一阶段的潜在风险因素
流动性收缩：AI投资的热潮依赖于资本的充足和利率的稳定。若货币紧缩政策出台，将对主权AI和新云项目的融资构成挑战。
时间节点：新一轮加息周期预计将在2026年后启动，届时可能引发融资环境的收紧。
供应扩张：在当前高利润水平下，晶圆厂建设可能会加速推进。到2028年，HBM和DRAM的新增产能或将导致市场供应过剩。
时间节点：结构性风险的出现将取决于三星P4/P5工厂、SK海力士龙仁晶圆厂、美光博伊西新工厂的建设进度，以及长鑫存储的扩产决策。
基础设施瓶颈：虽然芯片生产具备快速扩产的能力，但数据中心与电网建设往往滞后。电力供应与电网接入的延迟，可能影响AI项目的推进。
时间节点：从2026年起，如果大规模AI集群遭遇电力短缺或电网接入问题，相关风险将逐步显现。
2026年，AI需求推动NAND价格上涨40%
NAND价格复苏：上涨趋势将持续至2026年
NAND闪存价格长期处于剧烈波动状态。自2017年达到峰值后，受供应过剩与需求疲软影响，价格持续走低，直至2022年，并在2023年跌至多年低点。2024年的价格反弹是自2017年以来最显著的复苏，主要得益于供应商主动削减产能利用率、库存逐步回归正常水平，以及云服务提供商（CSP）需求的激增。鉴于当前价格处于低位起点，且市场供需关系偏紧，预计这一上涨趋势将在2026年前持续。
2026年，AI将推动SSD与HDD需求增长
AI驱动的行业发展、供应限制及新技术应用，将深刻影响2026年存储市场
AI所具备的前所未有的数据生成能力，正推动近线存储需求显著上升。多模态与智能体推理技术的成熟，也将进一步刺激存储产品的需求增长。与此同时，2025年存储层优化已与HBM开发并列，成为AI工程中最具潜力的发展方向。
受产能扩张受限影响，Omdia预测企业级SSD（ESSD）和企业级HDD（EHDD）的供应紧张状况将持续至2026年年中，甚至可能延续至全年。AI投资在2026年仍保持强劲态势，NAND制造商正在将产能向企业级SSD倾斜。不过，需求激增可能促使SSD价格回升至2022年水平，同时也会加速QLC（四层单元）和HAMR（热辅助磁记录）等扩展技术的部署。
Omdia指出，2026年将是QLC ESSD发展的重要转折点。这一技术并非旨在取代HDD，而是在AI推理应用中开辟了新的使用场景。HDD凭借其成熟、可靠的性能和成本优势，仍是大规模近线存储的首选方案，承担着数据中心内超过80%的数据存储任务。尽管NAND技术发展迅速，但HDD在未来十年内仍难以被大规模替代。Omdia预计，到2029年QLC ESSD与EHDD之间的成本差距将达到6倍。
2026年存储市场增长：协作与战略合作伙伴关系是满足AI需求的关键
Omdia预计2026年SSD和HDD市场将实现显著增长。制造商应抓住这一市场机遇，与主要客户深化合作，签订前瞻性的需求预测协议，并同步推进产能扩张与长期技术路线图，以持续满足AI领域不断演进的需求。
对于采购方，建议与SSD和HDD供应商建立长期战略伙伴关系，以确保稳定的供应保障。在HDD领域，长期协议（LTA）模式已被广泛采用，为双方构建稳固的合作关系奠定了基础。
来源：Omdia