2026年半导体行业趋势观察（第三部分）——人工智能推动存储市场需求上行
人工智能驱动DRAM需求进入增长阶段
存储产品市场长期以来在半导体行业中占据约25%的营收份额，其供需关系和价格波动对整体产业影响深远。回顾历史，DRAM作为存储领域中最大的细分品类，仅在2000年代初实现过连续三年的营收增长。此后二十多年间，DRAM市场仅出现过三次连续两年的正增长。而如今，2025年成为DRAM营收连续增长的第二个年份，业内普遍预测这一趋势将持续至2029年。若预测成立，这将是DRAM市场乃至整个存储行业前所未有的持续增长周期，对半导体产业的营收结构和市场预期带来深远影响。
驱动存储市场当前上升周期的核心动因
当前，存储产品市场正处于新一轮增长周期。数万亿美元的AI基础设施投资正在构建新的资本引擎。推理需求的增长和上下文窗口的扩展，使得存储产品而非算力，成为AI发展中的关键瓶颈。围绕高带宽内存（HBM）的生产体系，正在抑制传统DRAM的供应能力，加剧市场紧张。
资本扩张：公共资本、私人资本与金融资本共同推动新型AI生态系统。主权AI、超大规模云服务商和新兴云平台的投资，正形成多元化资本结构。2025年至2029年间，全球8万亿美元的AI基础设施投资，使存储产品需求的确定性大幅提升。资本的密集度也已从GPU集群逐步转向以存储产品为核心的基础设施。
结构性存储需求：AI应用从训练向推理转变，推动存储产品需求模式发生深刻变化。预计2025年起，超过85%的存储产品将用于推理场景。上下文窗口的扩展与智能体AI的发展，使存储负载呈指数增长，涉及HBM、DRAM、SSD及CXL技术。存储产品已成为AI性能提升的关键制约因素。
供应限制：围绕HBM的制造流程制约了传统DRAM的产能扩张。预计DRAM的供应增速将维持在20%左右，而需求增速则超过20%，这一结构性缺口将持续至2026年。厂商更倾向于生产利润更高的HBM产品，进一步减缓传统存储产品的供应增长，维持高价格水平。
AI发展周期中的潜在风险因素
流动性收缩：当前AI投资热潮依赖于充足的资本投入和低利率环境。若出现货币紧缩，或将延缓主权AI及新兴云项目的融资进度。
时间节点：新一轮加息周期可能在2026年启动，从而触发相关风险。
供应扩张：当前高利润水平可能促使厂商加快晶圆厂扩张。预计到2028年，HBM和DRAM产能的激增可能导致市场过剩。
时间节点：结构性风险将取决于三星P4/P5工厂、SK海力士龙仁工厂、美光博伊西工厂的建设进展，以及长鑫存储的扩张决策。
基础设施瓶颈：尽管芯片制造可以快速扩大规模，但数据中心与电网建设的周期较长，可能成为AI部署的瓶颈。电网建设周期通常需要3至5年，远长于数据中心或芯片供应周期。
时间节点：若2026年起大规模AI集群遭遇电力供应不足或电网接入延迟，将可能引发项目延误或取消。
NAND价格在2026年或上涨40%
NAND价格复苏：增长态势延续至2026年
NAND价格波动历来显著。自2017年高位后，由于供应过剩与需求疲软，价格持续下跌至2022年，并在2023年跌至多年低点。2024年出现强劲反弹，成为自2017年以来最显著的复苏，主要由厂商减产、库存减少及云服务提供商（CSP）需求激增推动。鉴于当前处于低基数状态，同时供应环境趋紧，这一价格走势有望延续至2026年。
AI带动SSD与HDD需求上升
AI驱动的行业变革、供应约束与新技术部署，将深刻塑造2026年的存储市场格局
AI对数据的生成能力远超以往，推动近线存储需求大幅上升。多模态和智能体AI推理技术进一步放大这一趋势。与此同时，存储层优化在2025年已与HBM开发并列，成为AI工程的重要发展方向。
由于产能扩张空间有限，Omdia预计企业级SSD（ESSD）和企业级HDD（EHDD）的供应紧张将持续至2026年中，甚至可能延续至年底。AI投资的强劲增长仍将持续，NAND制造商正逐步将产能转向企业级SSD领域，而旺盛需求或将推动SSD价格回升至2022年水平。同时，供应短缺也将促使QLC（四层单元）和HAMR（热辅助磁记录）等扩容技术加快部署。
Omdia认为，2026年将是QLC ESSD发展的关键节点。其重要性不在于作为HDD的替代品，而在于AI推理场景中展现出的高价值应用。HDD凭借成熟稳定的技术和成本优势，仍是大规模近线存储的首选方案，承载了数据中心中超过80%的数据容量。即便NAND产业快速扩张，短期内亦难以全面替代HDD。据预测，到2029年，QLC ESSD与EHDD之间的成本差距将扩大至6倍。
2026年存储市场增长：协作与战略合作是应对AI需求的核心路径
Omdia预计2026年SSD与HDD市场将迎来显著增长。SSD与HDD制造商应抓住这一市场机遇，与主要客户建立更紧密的合作关系，提前签署前瞻性需求预判协议，并同步制定产能扩张与长期技术发展路径，以应对AI领域持续演变的需求。
对于采购方而言，Omdia建议与SSD和HDD供应商建立稳固的战略合作关系，以确保稳定的供应保障。在HDD领域，长期协议（LTA）模式已被广泛采用，为双方构建稳定合作基础提供了支持。
来源：Omdia