周三，备受关注的英伟达公布了第四季度的收入。数据显示，该公司上季度收入221亿美元，预计205.5亿美元，每股收入4.93美元，预计4.64美元，明显超出分析师预期。收入比上一季度增长22%，比去年同期增长265%。 　　这家位于加州圣克拉拉的公司的股价在尾盘上涨，市值超过800亿美元，达到1.75万亿美元。 　　 　　对于公司的数据中心芯片和图形处理单元，随着各公司争相扩展其人工智能产品（GPU）已经巨大的需求继续增长。英伟达的芯片在全球人工智能芯片市场占据主导地位，包括微软、META、谷歌等知名公司。 　　据路透社报道，英伟达的预测超出了预期，但低于去年。2023年前三个季度，英伟达公布的季度收入超过分析师预期的10%至20%。 　　Insiderintelligence分析师Jacobourne直言不讳地说:“英伟达又一个轰动一时的季度引发了一个问题，那就是其飙升的表现会持续多久。“它在全球人工智能芯片领域具有巨大的领先优势，但不能满足于现状。 ” 　　数据中心飙升，推动英伟达 　　在英伟达的收入数据中，数据中心无疑是最闪亮的部门。据统计，该部门第四季度的销售额从去年的36亿美元飙升至184亿美元，年增长率超过400%。值得一提的是，英伟达的数据中心收入超过了分析师172亿美元的预期。 　　 　　Nvidia的繁荣与人工智能推动的利润大幅增长一致——其季度利润是四年前的10倍以上。分析显示，英伟达净利润较去年同期增长770%，达到123亿美元，也超过了分析师预期的104亿美元。——然而，根据财富的说法，问题仍然在于Nvidia能否提供所需的财务业绩，以证明其估值合理，使其成为最有价值的公司之一。华尔街分析师基本上认为Nvidia可以实现这一目标，因为平均预测Nvidia本财年的利润和销售额将分别增长60%或更多。 　　如此出色的表现，让卡森集团（CarsonGroup）瑞安·德特里克战略师（RyanDetrick）甚至评论道：“没有什么比死亡、税收和英伟达利润超出预期更确定的了。”     　　英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在新闻稿中说：“加速计算和生成人工智能已经达到了临界点。全球对公司、行业和国家的需求激增。“我们的数据中心平台由大型云服务提供商、GPU专业提供商、企业软件和消费者互联网公司对数据处理、培训和推理的需求提供支持。黄仁勋补充说，以汽车、金融服务和医疗保健为首的垂直行业已经达到数十亿美元。 　　 　　尽管英伟达的数据中心部门正在推动这艘巨轮前进，但其游戏业务仍然是该公司的重要组成部分。该部门第四季度最高收入为29亿美元。投资者预计收入为27亿美元，高于去年的18亿美元。年收入增长15%，达到104亿美元；在专业可视化方面，英伟达第四季度收入为4.63亿美元，环比增长11%，同比增长105%。年收入增长1%，达到16亿美元；汽车方面，第四季度收入为2.81亿美元，环比增长8%，同比下降4%。年收入增长21%至11亿美元。 　　从上图可以看出，2024财年第四季度英伟达收入同比增长265%，利润增长769%。如果从财年来看，如虾图所示，英伟达2024年财年收入将达到609亿美元，同比增长126%。该公司的毛利率也将从56.9%上升到2024财年的73.7%。   　　按照这个数字，英伟达将在过去的财年中成为世界第二大半导体制造商，仅次于台积电2023年的693亿美元。如果排除晶圆OEM企业，英伟达将成为世界上第一家芯片公司。 　　Nvidia股价今年至今已上涨30%以上，跻身最有价值的公司之列。截至2月20日，英伟达股票在过去30个交易日平均每日换手价值约300亿美元，领先于电动汽车制造商特斯拉，同期平均每日220亿美元。 　　高处不胜寒:好消息，坏消息，坏消息 　　对英伟达来说，这几年一定是梦一般，但站在这个高峰，他们一定是高处不胜寒。以至于黄仁勋在谈到公司本身的地位时一直保持谦逊。这也给他们带来了前所未有的压力和挑战。 　　从好的角度来看，英伟达也在解决几个问题。首先，当然是困扰大家的产品交货问题。 　　根据瑞银(UBS)在给客户的最新报告中，英伟达大大缩短了AIGPU的交货周期(即客户下单后到交货的时间间隔)，从去年年底的8-11个月缩短到现在的3-4个月。瑞银表示，这一变化表明，近期增长可能达到峰值，但也可能表明辉达未来的增长前景面临麻烦。然而，瑞银仍提高了对辉达的展望，将利润预测和目标价格提高到850美元。 　　在tomshardware看来，缩短交货时间是一把双面刀片：一方面，这表明英伟达的生产合作伙伴台积电正在扩大其Cowos包装容量，这意味着更好的供应和更快的订单执行速度。这种效率可能会带来短期收入和利润的增长，因为公司可以在更短的时间内运输更多的产品。 　　另一方面，随着交货时间的加快，英伟达将从积压订单和新订单转变为仅根据新订单交付，这可能导致收入下降。 　　据报道，台积电表示，CoWoS产能将在2023年底前扩大，2024年底前产能将从2023年中提高一倍。也许台积电或其合作伙伴的CoWoS产能扩张进展快于预期，导致H100交货时间缩短。同时，由于美国的限制，Nvidia无法将功能齐全的H100运送到中国。据报道，这导致了中国需求的下降，但目前尚不清楚这种情况是否有助于缩短H100的交货时间。 　　英伟达的另一个好消息是，该公司将在今年推出新一代B100旗舰产品，这也将使该公司有信心抵御更多潜在竞争对手的竞争。 　　 　　B100将大大提高GPT-3模型的推理能力，该模型有1780亿个参数。这一改进可能是现有H200架构提供的两倍或更多。然而，需要澄清的是，尽管这幅画清楚地突出了大型语言模型(LLM)性能，但这并不一定会转化为相同水平的原始计算能力，除非核心和电源效率显著提高，这种结果似乎不太可能达到这个规模。 　　此外，NVIDIA确认B100将见证显存带宽的更高增长。HBM3e技术已在当前版本的HopperGPU中使用，提供高达4.8TB/s带宽。即将推出的Blackwell芯片预计将继续使用该技术，可能会增加堆栈和带宽。NVIDIA强调，去年HBM3e和GH200GPU的集成证明了其在设计架构时考虑到未来内存技术支持的承诺。 　 　　除了好消息，英伟达也难免挑战。 　　首先，英伟达首席财务官科莱特·克雷斯在财务报告会上警告说，由于美国的许可要求，中国数据中心在第四季度的收入“大幅下降”。 　　与此同时，该公司的主要竞争对手AMD正在大力投资其人工智能芯片，包括其新的MI300X。据AMD报道，该芯片在某些工作负载上超过了Nvidia的H100，但Nvidia驳斥了AMD测试不完整的说法。 　　此外，英特尔还拥有自己的服务器芯片，并继续提高其能力。 　　再者，比如Samaltman的7万亿芯片计划，孙正义的1000亿美元挑战英伟达，Jimkeller携带芯片，以及最近刷屏的Groqlpu等已经存在或可能存在的芯片公司，都在努力把英伟达拉下来。这无疑会给他们带来威胁。 　　此外，英伟达的客户也越来越多地寻求开发自己的特殊人工智能芯片，以减少对英伟达产品的依赖。亚马逊、谷歌、Meta、微软、特斯拉和几家中国公司是目前提供或正在积极开发自己内部人工智能芯片的知名公司。 　　这可能会带来特别大的问题，因为该公司表示，第四季度数据中心收入的一半以上来自内部工作负荷和外部客户的大型云提供商。但英伟达并没有坐视这一威胁。据路透社报道，该公司已与Alphabet合作、亚马逊、Meta、微软与OpenAI会面，讨论为他们构建定制芯片。 　　正是因为有了这些好消息和坏消息，大家才对这家芯片巨头能上升到什么程度感兴趣。举例来说，在股票市场上，你认为他们什么时候能突破2万亿美元？