价值正从比特回流到原子：被低估的从来不是DePIN，而是物联网本身
作者：彭昭（智次方创始人、云和资本联合创始合伙人） 物联网智库 原创
这是彭昭的第413篇专栏文章。
2026年4月21日，彭昭受邀出席Web3 Festival，并主持了DePIN分论坛的圆桌对话。
多年来，物联网、传感器、网关、边缘计算这些术语，基本属于工业工程师的语境范畴，很少与资本市场、代币化或流动性话题产生交集。
但这次，它们终于站在了同一舞台。
在香港会展中心（HKCEC）的灯光下，彭昭感受到一种“老朋友走进新房间”的奇妙感觉。物联网这位“老朋友”曾长期在工厂和设备中默默运作，如今却被请进了由基金经理、稳定币发行方、RWA合规律师和车企CTO组成的新空间，成为几乎所有议题的核心。
这篇文章将不聚焦币圈行情或宏大叙事，而是记录从产业底层浮现的三个冷思考：
- DePIN在Web3版图中的定位为何？
- DePIN与RWA是否在解决同一个核心问题？
- 当制造业、DePIN与代币化融合，普通人能获取什么？
让我们从宏观出发，聚焦细节。
DePIN不是赛道，而是“连接器”
会议中，真正打动人的并非哪场演讲本身有多震撼，而是看似无关的几场分享在脑海中拼出完整图景。
路特斯科技CTO探讨了区块链如何在汽车供应链中实现锂矿溯源；Solana基金会主席Lily Liu则指出，价值正在从“比特”回流到“原子”，AI爆发的背后是物理资源的支撑，如能源、算力和矿产。
HashKey专家分析了链上资产与资金的融合趋势，稳定币、代币化国债、RWA正在汇聚。
这些来自不同背景的演讲者，其实从不同角度讲述同一件事：算力、资产和所有权正逐步上链。
- 算力上链：AI算力调度、GPU集群运行、推理任务结算逐步链上。
- 资产上链：RWA规模逼近3000亿美元，年增长超260%。
- 所有权上链：稳定币市值突破3000亿，代币化国债和货币基金加速落地。
三者并行发展，关键问题浮现：如果算力、资产和所有权都需要上链，谁来连接现实世界？
智能合约无法感知现实世界的变化，如电力产生方式、车辆行驶里程或矿石来源。物理世界的数据不会自动上链。
答案在于DePIN。传感器、充电桩、智能电表、车载OBU、边缘网关等，是将现实世界状态带上链的“第一公里”。没有这一层，链上愿景难以落地。
过去，DePIN常被归类为“去中心化物理基础设施网络”，与DeFi、GameFi并列。然而这种分类低估了其价值。
DePIN不是一条平行赛道，而是连接算力、资产与所有权上链的底层接口，是实现链上闭环的关键。
RWA的信任瓶颈，DePIN提供新路径
HashKey指出，区块链虽能保障数据上链后的不可篡改性，却无法确保链下数据的真实性。
对RWA而言，这正是其能否规模化发展的核心问题。资产估值、租金是否到账、设备运行状态，这些信息如何可靠地进入智能合约？业内称之为“预言机难题”。
不少人认为，RWA面临的主要障碍在于合规和法律架构。实际上，真正的问题在于：链下数据为何能被信任？
传统金融依赖第三方背书，如审计机构或托管银行，但这种方式成本高、效率低，且本质上只是将信任从数据转移到机构。
当RWA迈向万亿级规模时，这种机制将难以支撑。
而DePIN提供了一种新思路：通过物理世界数据的交叉验证，建立无需依赖人工信任的底层架构。
当多个独立设备在同一时间、从不同角度生成可校验数据时，真实性不再依赖单一机构，而是来自物理世界本身的相互印证。
例如，路特斯电池锂源可追溯至矿山，是因为矿端、物流端、工厂端早已部署了大量IoT设备，形成了数据闭环。
DePIN不是RWA的辅助层，而是其规模化发展的基础。
香港证监会开放代币化产品二级市场交易，是重要一步，但关键还在于：监管何时将DePIN级别的IoT数据视为合法信息披露来源？
UBO：全民基本所有权的未来
Solana基金会的Lily Liu提出了UBI（全民基本收入）与UBO（全民基本所有权）的对比。
她指出，在算力爆炸的时代，人们不应仅是被技术巨头供养的“福利领取者”，而应是未来经济的“共同持有者”。
路特斯武汉数字孪生工厂用具体案例诠释这一理念：新车型从集成到下线时间大幅缩短，用户甚至可实时追踪自己定制车辆的生产进度。
金融侧解决的是“参与门槛”的问题，而IoT解决的是产品全生命周期的可追溯性。
当两者真正融合，UBO才能形成闭环。
未来，普通人将持有更丰富、更具体的所有权形式，如产线收益权、数据贡献分红、光伏调度收益等。
尽管短期内法律、税务等仍存在挑战，但对于既懂IoT又懂资本的人，真正的机会在于连接重资产制造与轻量级所有权之间的中间层。
结语
走出HKCEC，维多利亚港的海风带来一丝冷静。
关于DePIN：它不是资本追捧的赛道，而是产业需要做厚的接口。工程资源比叙事资源更重要。
关于RWA：其上限不取决于资产包装，而取决于链下设备数据是否能被机构和监管无条件信任。这道题，最终由DePIN来解答。
原文标题：价值正从比特回流到原子：被低估的从来不是DePIN，而是物联网本身