内存价格暴涨对企业影响分化，英伟达却从中受益
近年来，全球内存价格的大幅上涨已对多个行业造成显著冲击，从企业级的人工智能数据中心到面向消费者的电子设备，原有供应链体系均受到不同程度的干扰。然而，这一趋势并未对所有企业构成威胁，其中英伟达（NVIDIA）便是例外。
根据半导体分析机构semianalysis以及供应链报告的数据显示，2023年和2024年，内存支出在超大规模数据中心总成本中所占比例仍低于8%。但随着去年内存价格的飙升，该比例已迅速攀升至30%，增长幅度接近四倍，成为不容忽视的成本变量。
尽管整体行业面临成本上升的压力，英伟达却凭借其在供应链中的特殊地位，成功规避了内存涨价的冲击。该公司在内存采购方面拥有“极度优先”（Very Very Preferred，简称VVP）等级的特权，能够以远低于市场价的优惠条件获得大量内存资源。这种优势显著压低了其制造成本，使其在激烈竞争中占据有利地位。
这种局面与英伟达CEO黄仁勋（Jensen Huang）此前的表态不谋而合。他指出，公司早已预见到强劲的市场需求，并提前与主要供应商签订了大量供货协议。这也解释了为何黄仁勋能够与三星、SK海力士等关键合作伙伴在韩国共进“炸鸡”晚餐——这种高层互动显然在供应链稳定方面发挥了积极作用。
根据semianalysis最新发布的报告，从2025年第一季度至今，低功耗内存（LPDDR5）的合约价格已上涨近三倍。2026年第一季度，其公开市场价格甚至超过10美元/GB。值得注意的是，市场并未显示出价格回调的迹象。该机构预测，今年内存价格仍将上涨一倍以上，而到2027年，平均销售价格的涨幅将进入两位数区间。
在价格尚未上涨之前，用于AI服务器的高带宽内存（HBM）就已经占据较高的物料成本比例。在当前供需失衡的背景下，HBM的结构性短缺问题预计将持续存在，进一步加剧行业内的技术与成本挑战。