导远科技港股IPO在即，时空智能引领“物理AI”未来
位于广州黄埔区的导远科技，正加速推进港股上市计划。这家企业具备典型的独角兽特征，凭借在时空智能技术上的创新和应用，迅速在行业内崭露头角。
导远科技成立于2014年，是全球首个将车规级MEMS组合时空智能解决方案实现量产并投入智能驾驶领域的企业。截至2024年，其市占率达到27.6%，稳居全球汽车时空智能解决方案市场首位。2025年前三季度，公司营收已达4.74亿元，超过2024年全年水平。
然而，在收入持续增长的同时，公司仍然面临亏损。2023年至2025年前9个月，累计亏损金额达数十亿元，经营性现金流尚未实现转正。
摆在导远科技面前的，是港股科技企业普遍面临的挑战——如何为一家占据关键产业节点、尚未实现盈利的“基础设施型公司”合理定价。
获30家车企认证，时空智能已装车百万
在智能驾驶、人形机器人及工程机械等“物理AI”应用的背后，一个基础而关键的问题始终存在：机器如何知道自己所处的位置、运动状态以及姿态稳定性。
导远科技自成立以来便致力于破解这一难题。在传统认知中，IMU、GNSS和惯性芯片多被视为硬件组件。但导远科技希望向市场展示的，是其在“物理AI”系统中扮演的“前庭系统”角色——为机器赋予空间感知能力。
不论是智能驾驶中的路径规划、机器人中的动态平衡，还是工程机械的自主作业，都需要连续、可靠且低延迟的运动状态感知能力。相比大模型处理“认知智能”，导远科技则专注于“身体感”的构建。
这种优势源于导远科技在MEMS惯性芯片、IMU模组及系统级产品的全栈自研能力。公司不仅停留在器件层面，更构建了从底层芯片设计、算法开发、封装测试到量产测试的一体化技术体系，形成了芯片—模组—系统的三层产品架构。
据灼识咨询数据显示，导远科技是全球少数能够将先进时空智能技术与工程化能力深度融合的厂商之一。其产品不仅具备性能优势，同时在成本控制方面也表现出色。内部制造与校准体系的建立，进一步提升了良品率和产品质量的可追溯性，构建了规模化生产壁垒。
招股书信息显示，该模式已在车规级场景中成功验证。截至2025年9月，公司已获得超过30家国内外主机厂的量产订单，其产品在数百万套智能驾驶单元中运行。
导远科技并非停留在概念阶段的“PPT型企业”，而是拥有高度工程化、量产能力的供应商。除智能驾驶外，公司还将其技术拓展至机器人、工程机械与可再生能源等领域，为“物理AI”系统提供底层感知支撑。
全球汽车时空智能解决方案市场集中度极高，前五大厂商占据约90%市场份额。在这一格局中，导远科技能够跻身头部行列，依赖的不仅是单点技术突破，更是系统性工程能力的叠加。
尽管该模式具备强客户黏性与高替换门槛，但也带来重资产、回报周期长及前期高投入等挑战。
长坡厚雪，但已看见盈利曙光
从财务数据看，导远科技的增速表现显著。2023年、2024年营收分别为3.66亿元、4.10亿元，2025年前9个月营收已达4.74亿元，明显超出上年同期。
增长动力主要来自车载市场的爆发，该业务收入占比在90%以上。其中，2025年前9个月，第一大客户贡献了高达60.4%的营收。这表明产品已获得头部车企的高度认可，具备“标杆效应”。但同时也意味着公司业绩高度依赖核心客户，存在一定风险。
毛利率方面同样呈现积极趋势，从2023年的13.5%提升至2025年前9个月的21.9%。这一变化通常反映规模效应增强、客户粘性提升或产品结构优化。导远科技的改善主要源于前者。
然而，盈利仍为负。2023年至2025年前9个月，公司分别录得亏损7亿元、4.07亿元和2.48亿元。亏损并非经营失控，而是企业持续投入以争夺行业标准地位的结果。令人关注的是，亏损幅度呈逐年收窄趋势。
2025年前9个月，公司调整净亏损已大幅缩减至4996万元，经调整EBITDA为-902万元，接近盈亏平衡线。这说明随着营收扩大和产品结构优化，其经营效率正逐步提升，可能正步入收获期。
从产业和企业角度看，导远科技所处的赛道属于“长坡厚雪”型，具备长期价值。公司至今已完成8轮融资，累计融资额达6.82亿元，投后估值达46.8亿元。
其投资方包括先进制造基金、国开基金、深圳鹏德、高瓴创投、红杉中国、经纬创投等知名机构。截至2025年9月末，公司持有现金及等价物约7.57亿元。
更大未来：机器人与低空经济
目前，导远科技整体经营活动现金流仍为净流出，尚未形成稳定自我“造血”能力。因此，其港股上市的核心目的，是为未来的技术攻坚、市场拓展，尤其是非车领域，寻求更广泛的融资支持。
如果仅将目光停留在汽车行业，导远科技的想象空间将被严重低估。从其招股书及宣传资料中频繁提及的“机器人”、“低空经济”、“工程机械”、“智慧农业”等关键词来看，其真正的战略意图是将汽车上已验证的时空感知技术，推广至更广泛的物理AI应用场景。
根据灼识咨询预测，到2035年，仅机器人、工程机械和能源系统三大领域的时空智能解决方案全球潜在市场规模将超过2000亿元，远超目前车载市场。
导远科技已在多个领域展开布局。例如，其人形机器人姿态平衡解决方案被视为赋予机器人“小脑”的关键部件；在低空飞行器领域，其技术则是实现精准起降和自主飞行的核心。
新市场拓展意味着新一轮的研发投入、市场教育及生态建设。从当前财务结构看，非车载业务的收入占比仍不足10%，仍处于早期孵化阶段。因此，尽管现金流相对充足，公司仍选择赴港上市，以寻求更多战略支持。