最近，欧洲三家半导体企业的意大利、恩智浦和英飞凌发布了财务报告，其中汽车半导体业务有不同程度的下降。然而，高通、英伟达等美国企业在汽车芯片市场强劲增长。汽车芯片曾经是欧洲三家半导体企业增长最快的业务，也是继工业半导体业务之后的第二个增长曲线。面对竞争对手咄咄逼人的进攻和欧洲新能源汽车市场低于预期，欧洲三家半导体公司的焦虑似乎已经成为一个问题。 汽车芯片业务放缓 虽然各企业的财务结算周期有不同的名称，但总体而言，在2024年的前三个月，汽车业务作为各企业收入的支柱，在市场需求增长放缓的背景下难以“承担主导地位”，影响了公司的整体财务业绩。 第一季度，意大利半导体收入为34.7亿美元，毛利率为41.7%，均低于预期区间的中位数。主要原因是汽车和工业销售业绩下降。 早在2023年第四季度，意法半导体就表达了对汽车市场的担忧。半导体CEO意法 Jean-Marc Chery认为，汽车市场终端需求趋于稳定，业务增长正在放缓。第一季度，虽然汽车市场占意大利半导体收入的46%，但收入同比下降了14%。    英飞凌第二财季收入(结算日期截至2024年3月31日)为36.62亿欧元，环比下降2%，同比下降12%。其中，汽车事业部（ATV）该部门的收入为20.78亿欧元。虽然与上一季度的20.85亿欧元相比表现相对稳定，但其利润和利润率的下降也显示出当前汽车市场面临的一定价格压力。 “许多终端市场仍然疲软，而客户和经销商继续降低半导体库存水平。对消费电子端的需求仍然疲软，汽车行业的增长也显著放缓。英飞凌CEO Jochen Hanebeck在财务报告会议上表示，为此，英飞凌还将年初给出的财务年度业绩指南从160亿欧元(上下浮动5亿欧元)降至151亿欧元(上下浮动4亿欧元)。 恩智浦第一季度收入31.3亿美元，同比增长0.2%，表现相对稳定。其在汽车市场的收入约为18亿元，不仅同比下降5%，而且在连续四个季度环比增长后首次下降。 总体而言，汽车市场占三家企业营业份额的40%以上。然而，由于它正处于增长放缓周期，工业、消费电子等市场复苏迹象不明显，几家企业担心这一点。 汽车芯片结构过剩 欧洲“三驾马车”收入表现低于预期的主要原因是汽车芯片供需失衡。经过2020-2021年的“缺芯”，汽车市场出现了短期的结构性过剩。 Trend Force集邦咨询分析师龚瑞骄告诉《中国电子报》，汽车芯片短期结构过剩表现为部分产品库存压力明显，部分产品拉货动能相对稳定。 具体而言，MCU、PMIC（电源管理芯片）这种通用芯片，由于前两年汽车公司库存水位高，目前正处于降价去库存阶段；但随着汽车电气化、智能化、网络化进程的深化，电力半导体、计算能力芯片等芯片的需求逐渐增加，短期内甚至供应短缺。 从老牌车芯企业的角度来看，快速解决结构性过剩问题并不容易。 从汽车产业链的特点来看，消化库存还需要一定的时间。 根据意大利半导体财务报告数据，本季度库存为26.9亿美元，环比波动不明显。DIO（库存周转天数）为122天，环比增长18天。与“缺芯”末期相比，DIO水平约为100天。恩智浦本季度DIO为144天，是连续五个季度的最高水平。库存周期运行时间的延长也意味着汽车公司对核心的需求没有明显的缓解迹象。    意法半导体库存周期近3年(数据来源:意法半导体，中国电子报) “传统汽车行业的销售周期比消费电子更长，供应链更复杂。Gatner副总裁盛陵海告诉记者，“因为整车厂的OEM不是直接购买芯片，而是通过Tier 1。Tier 1购买芯片后，必须先组装成模块，然后交付给整车厂，然后整车厂按订单排出生产。“由于生产排放过程相互关联，对管理的精度和及时性要求较高，汽车供应链长尾商品数量多、种类复杂，供应链的复杂性提高了整体库存运营的难度。 从企业技术储备的角度来看，为了应对驾驶舱、自动驾驶芯片等汽车电气化、智能化趋势带来的新需求，旧核心的技术迁移成本高于主要计算芯片的Fabless企业。