踩雷合众、观致等车企！汽车传感器企业苏奥传感上半年净利润同比下滑逾四成
8月10日，苏奥传感（300507）发布2026年半年度报告。作为中创新航于2025年11月完成控股后的首份期中业绩，该财报折射出当前汽车零部件供应链的复杂处境。受国内乘用车市场景气度回落、终端订单节奏调整以及外币折算影响，企业营收与净利润呈现双降态势，经营性现金流亦由正转负。管理层通过主动压降有息负债优化资本结构，研发支出保持高位，产业协同效应仍在培育期。
财务数据显示，2026年上半年苏奥传感实现营业总收入9.47亿元，较去年同期缩减14.21%。归属母公司股东的净利润录得3272.70万元，同比降幅达42.83%。剔除各类非经常性损益后，扣非净利润仅为1354.84万元，同比大幅缩水66.75%。
盈利空间收窄系多重变量交织所致。乘用车终端价格战持续发酵，主机厂将降本诉求向一级供应商传导。与此同时，铜、铝等基础原材料维持高位震荡，制造成本攀升难以完全向下游转嫁。部分整车项目定点交付节奏延后，直接导致营收规模收缩。
财务费用科目出现显著反转，去年同期为-346.45万元，本期跃升至1017.80万元，外币业务汇兑损失构成主要拖累。投资收益与公允价值变动收益同步回落，叠加部分下游车企信用资质恶化引发的资产减值准备计提，进一步压缩了利润缓冲带。
本期非经常性损益合计1917.86万元，理财产品收益与资产处置所得成为利润表的重要托底项。该结构特征反映出企业核心业务造血功能面临阶段性考验。
现金流指标变动引发市场关注。上半年经营活动产生的现金流量净额为-4668.65万元，较上年同期的1.57亿元发生逆转。终端回款周期拉长，叠加采购付款与人力成本等刚性支出，应收账款与存货占用资金规模攀升，主业现金生成能力有所减弱。投资活动现金流录得2.03亿元净流入，主要源于结构性存款与大额存单的到期赎回。筹资活动现金流净流出1.20亿元，资金主要用于债务偿还及股息分配。期末现金及现金等价物净增加3478.61万元，账面资金储备仍具韧性。
资产负债结构呈现主动去杠杆特征。截至2026年6月末，总资产规模降至37.03亿元，较期初缩减3.05亿元。总负债压降至11.76亿元，较期初的14.99亿元显著收缩。短期借款、应付票据及经营性应付款项同步回落，有息负债规模下降，短期偿债压力得到有效缓释。
流动资产科目中，应收账款账面价值为8.20亿元。针对合众新能源、观致汽车、华人运通等陷入经营困境的整车企业，公司严格执行单项全额计提坏账准备政策，历史信用风险加速出清。交易性金融资产较期初大幅缩减，系理财资金赎回所致。报告期末所有者权益为25.27亿元，资本底盘保持稳健，但外币报表折算差额导致其他综合收益由正转负。
技术迭代投入并未因业绩波动而收缩。上半年研发费用支出4516.30万元，资金持续向汽车传感器、热管理系统及新能源核心零部件倾斜。合并报表范围内涵盖11家子公司，舒尔驰与博耐尔作为核心非全资控股平台发挥重要作用。欧洲业务网络稳步推进，但欧元与美元敞口持续带来汇率波动敞口。前五名客户应收账款占比达45.21%，客户集中度偏高，下游整车周期波动对经营基本面的传导效应较为直接。
作为中创新航完成控股后的首个完整报告期，资本市场对双方产业链协同寄予厚望。苏奥传感深耕汽车传感器领域三十余载，系国内汽车油位传感器核心供应商之一，已与蔚来、小鹏、比亚迪、长安深蓝、上汽通用、吉利、江铃及赛力斯等主流主机厂建立稳定配套关系。联合电子、亚普股份、博格华纳、洛卡特等国际Tier 1供应商构筑的技术生态，进一步拓宽了市场渗透边界。控股股东中创新航在动力电池及储能领域具备深厚产业积淀，双方有望在新能源热管理与三电系统传感器方向形成技术互补。截至半年报披露时点，协同红利尚未在财务数据中显性化。
风险维度审视，企业仍面临多重外部变量考验。乘用车终端需求复苏斜率尚不明朗，主机厂信用风险引发的减值计提压力犹存，海外业务汇率波动构成财务不确定性。主营业务盈利质量对非经常性损益的依赖度较高。尽管资本结构持续优化，研发管线稳步推进，但核心盈利能力的实质性修复，仍需等待下游需求周期回暖及新能源业务协同效应的业绩兑现。