康斯特推进自研压力传感器产业化，设定2026年6.5亿元营收目标
近期，康斯特（300445）迎来国投证券、华海资本等多家机构的集中调研。公司管理层就主营业务发展、传感器产业化进程、全球化战略、国产替代进展以及中长期资本规划进行了深入交流。公司明确表示，2026年全年营收目标为6.5亿元，依托校准仪表业务的稳定增长，同时加快高精度压力传感器的产业化落地，构建长期发展的第二增长曲线。
作为国内高端压力校准测试仪器领域的领先企业，校准仪表业务仍是康斯特的核心收入和利润来源，占公司总营收的七成以上。目前，全球高端压力校准市场长期由海外巨头主导，康斯特在全球市场的占有率仅为2%-3%，国产替代空间巨大。
通过持续的技术迭代，康斯特的高端压力控制器性能已可与WIKA、Druck等国际品牌相媲美。其中，0.01级产品具备显著竞争优势，便携式全自动设备的重量明显优于国外同类产品。国内市场的需求主要来自计量校准院所、电力、石化及轨道交通等行业，其中传感器制造企业成为增长最快的细分市场。2025年，公司在国内市场的营收预计达到3亿元，单客户平均采购金额超过10万元。
在激烈的市场竞争中，康斯特坚持“产品主义”路线，持续打造标杆产品。经典283系列的迭代新品预计将于2024年9月至10月期间上市。新品在优化定价策略的同时，预计可维持约70%的不含关税毛利率，进一步巩固高端产品的盈利能力。管理层指出，国产替代的可持续发展面临的主要挑战在于招标制度，创新型企业投入大量资源进行研发后，往往在价格竞争中处于不利地位。
在海外市场拓展方面，康斯特采取美国与新加坡双主体、双通道的运营模式，以对冲地缘政治和关税风险。美国子公司负责自有品牌Additel的运营，深耕北美市场；新加坡子公司则承接欧洲及其他非美区域的订单。数据显示，2025年新加坡承接的订单占海外总订单的38%。目前，海外业务的整体增速已超过国内市场。公司已在海外部署近40人的本地化团队，通过本土渠道拓展市场。现阶段暂无新增海外独立经营主体的计划。公司在海外的竞争策略并非依赖低价，而是通过稳定的产品质量逐步推动客户品牌替换。然而，海外客户的产品验证周期较长，市场拓展节奏较为谨慎。
自研压力传感器作为公司战略发展的第二增长曲线，正在稳步推进产业化落地。位于延庆的一期厂房已建成，主要承担传感器的封装、评测与制造任务。目前一期规划年产能为10万只，2025年预计出货量为7000只，现阶段主要用于内部配套。从技术角度看，自研方案在成本控制、精度和良率方面均优于外购部件，部分高端型号具备稀缺性，尤其在0.01级传感器领域。
在产业化推进过程中，仍面临一定现实挑战。工业领域传感器的客户替换门槛较高，现场验证周期较长，特别是在高铁、海洋等严苛工况下，产品迭代周期可达3至4年。例如，国内高铁刹车传感器目前仍依赖进口，康斯特的产品已完成实验室验证，下一步将进入地铁试运行阶段，达标后方可进入高铁供应链。在供应链方面，目前的设计与流片仍依赖境外厂商，公司计划引入国内流片合作伙伴，推动核心工艺本土化，以缓解境外流片交付周期较长的问题。
在经营层面，公司现金流保持稳健，未来将持续关注具备传感器、变送器核心技术的优质企业，推动并购整合。公司坚持长期主义的发展理念，不追求短期业绩波动，而是持续夯实产品竞争力。长期目标是实现从单一设备销售向综合解决方案服务商的转型，充分把握全球工业自动化和仪器数字化的发展机遇。
从行业趋势来看，全球精密测量和工业测控需求持续上升，计量体系的升级带动了高精度校准设备与传感器的市场需求。康斯特一方面持续强化压力校准仪器主业，积极把握国产替代和海外市场机遇；另一方面加快推进传感器技术的落地，打通“仪器+核心元器件”的产业链。随着传感器业务下游验证的持续推进和新品的顺利投放，公司有望迎来新一轮业绩增长。