遥感传感器龙头拟募资50亿冲击科创板IPO
遥感卫星是一种搭载可见光、红外及微波等多种遥感传感器的人造卫星，通过接收地球表面反射或发射的电磁波信号，实现远距离探测与图像化数据采集。作为商业航天产业链的关键组成，遥感卫星已广泛应用于国土监测、防灾减灾、智慧城市建设及卫星互联网基础设施搭建等领域。
2024年5月11日，北京微纳星空科技股份有限公司的科创板IPO申请正式获得上海证券交易所受理。这家专注于低轨遥感卫星研制及星地一体化服务的民营商业航天企业，正加速推进资本化进程。作为国家级“专精特新”小巨人企业，微纳星空已成功发射32颗卫星，本次拟募资50亿元，重点投入星座组网及核心技术自主研发，计划对标科创板第五套上市标准，估值目标不低于100亿元，有望推动国内民营商业遥感航天产业的进一步扩容。
成立于2017年8月，微纳星空于2024年完成股份制改革，深耕商业航天领域，聚焦于低轨卫星的系统研制与星地一体化服务。作为国内少数具备10kg至500kg级全系列卫星平台研发能力的民营企业，公司核心业务涵盖高性能遥感、通信与导航增强卫星的制造，提供从设计、制造、发射、测控到数据应用的“一站式”交付服务。其产品广泛应用于国土资源监测、智慧城市、灾害预警及卫星互联网等领域，客户涵盖政府、国防、央企及商业运营商。
依托深厚的技术积累与持续的自主创新，微纳星空已构建起行业内的技术壁垒。公司掌握近40项关键核心技术，拥有发明专利151项，累计专利数量超过300件。其研制的国内首款0.5米分辨率光学卫星及首颗X波段商业SAR卫星，实现了全天候、全天时亚米级成像能力，技术指标达到国际先进水平。在产能布局方面，公司已建成北京、长春、成都及无锡四大研发生产基地，其中无锡智能制造基地年产能达150颗卫星，形成“研-产-测-运-用”全流程闭环体系，为星座组网提供有力支撑。
财务数据显示，微纳星空正处于快速成长与亏损逐步收窄的关键阶段。2023至2025年，公司营收分别为5108万元、4001万元及3.85亿元，复合增长率达174.38%，2025年营收首次突破3亿元。同期净亏损分别为6亿元、3.12亿元和1.81亿元，亏损幅度持续收窄，商业化进程初见成效。研发方面，近三年累计投入达4.56亿元，研发人员占比31.74%，达126人，持续高强度研发投入强化了其技术领先优势。
本次IPO，微纳星空计划公开发行不超过2475.83万股，占发行后总股本比例不低于25%，募资总额50亿元，将用于五大核心项目。其中18.5亿元用于总部及研发中心建设，12亿元投入泰景卫星星座一期工程，7.8亿元用于卫星平台核心单机研发，7.2亿元用于新一代通信卫星配套单机研发，4.5亿元用于SAR载荷研发生产。该募资方案旨在全面强化技术储备与产能规模，拓展卫星互联网及在轨运营等核心业务。
在股权结构方面，公司设置了特别表决权机制，实际控制人高恩宇（董事长兼总经理）直接持股4.42%，合计控制21.13%股权及67.50%的表决权，确保控制权稳定。股东阵容包括经开尚贤、策源系及北京市商业航天基金等机构，累计融资额超过20亿元，2025年再获15.6亿元股权融资，资本市场对其发展前景持续看好。
作为国内商业航天领域的标杆企业，微纳星空是少数承担国家卫星互联网及国防重点工程任务的民营企业之一，已成功发射32颗卫星，稳居遥感卫星行业头部。在行业竞争格局中，公司与银河航天、长光卫星等企业形成差异化竞争态势，专注于高附加值遥感卫星及一体化服务。2025年，公司成功斩获8亿元星座建设项目订单，业务储备充足。
然而，公司在发展过程中也面临多重挑战。首先，尚未实现盈利，短期内持续亏损，且暂无分红能力，存在摊薄即期回报的风险；其次，客户集中度较高，2025年前五大客户贡献92.33%的收入，对大客户依赖性较强；同时，商业航天技术迭代迅速，研发投入巨大，还需应对发射审批、在轨可靠性及地缘政治等多重外部风险，例如英国制裁事件带来的潜在影响。
随着低轨卫星互联网与民用遥感应用需求的持续增长，国内商业航天产业正迎来黄金发展窗口期。微纳星空是国内较早布局高性能、高可靠性及智能化卫星研发、制造与“一站式”星地一体化交付服务的综合性商业航天企业。未来，公司将持续推动高性能、高可靠性卫星的研制，以及批量化、规模化生产能力的建设，持续提升商业化运营效率与市场竞争力。