降价压力传导！这家汽车传感器企业2025年增收不增利
4月28日，保隆科技正式披露了2025年年度业绩报告。数据显示，公司全年实现营业收入87.47亿元，同比增长24.52%。但受国内汽车市场降价趋势影响、人力成本不断攀升、业务结构变化及资产减值损失等多重因素拖累，公司归属于母公司净利润仅为2.13亿元，同比下降29.71%；扣除非经常性损益后净利润为1.35亿元，同比下降46.40%。公司全年综合毛利率为21.02%，较上一年下降3.86个百分点，成为利润收缩的主要原因。
2025年，中国汽车产业在复杂严峻的市场环境中展现出较强的内生增长能力和抗压韧性。从市场层面看，尽管整体销量实现增长，但整车毛利率受到激烈竞争的压制。为维持市场份额，车企普遍采取“高配低价”策略，将成本压力层层下压至配套供应商。市场格局加速分化，头部车企之间的竞争愈发激烈，产业链普遍面临“增量不增收、增收不增利”的困境。与此同时，中国整车企业海外出口持续增长，全年海外销量大幅攀升，中国汽车品牌全球销量历史性超越日本，位居世界第一。
对于零部件供应商而言，人力成本的持续上升、美国加征关税的不确定性、海运成本波动以及原材料价格震荡等因素，持续对经营造成影响。随着电动智能汽车的快速发展，电动化与智能化相关产品市场规模迅速扩张。具备技术升级能力的零部件企业有望在新兴业务中捕捉增长机遇。
保隆科技深耕汽车智能化与轻量化领域，产品线涵盖TPMS、车用传感器、ADAS辅助驾驶系统、智能悬架、汽车金属管件、气门嘴及配件等。公司客户覆盖全球及国内主流整车厂商，与丰田、大众、宝马、奔驰等国际品牌建立深度合作，同时与上汽、吉利、长城、赛力斯等自主品牌保持长期稳定合作关系。多元化的客户结构有助于分散市场风险，为业务的稳定运行提供保障。
从2025年各业务板块的经营数据来看，公司产品结构优化取得显著成效，高附加值的智能化产品成为业绩增长的核心驱动力，新旧业务协同发展格局更加清晰。其中，智能悬架业务全年实现营收16.02亿元，同比增长61.32%，产品销量同步增长55.73%；传感器业务营收7.88亿元，同比增长18.40%，车载感知类产品市场需求持续释放。TPMS及配件、汽车金属管件等传统核心业务保持稳健发展，营收分别达到25.23亿元和15.37亿元，形成传统业务托底、新兴业务发力的良性发展局面。
从长期行业趋势看，汽车电动化、智能化、轻量化已成为不可逆转的发展方向。下游乘用车和商用车高端化升级节奏加快，空气悬架、车载感知传感器、智能驾驶系统等高端配置快速普及，相关细分领域具备广阔成长空间，也为保隆科技的中长期发展奠定坚实基础。
在行业变革与自身发展需求的双重驱动下，保隆科技明确了长期战略目标，提出以“让更多人受益于汽车科技的发展”为愿景，致力于各产品线在全球细分市场中跻身前三行列。公司将继续以智能化和轻量化为战略主线，从零部件供应商向系统集成商转型。同时，聚焦国内市场的深度开拓，稳步推进国际化运营与海外供应链布局的完善，并不断强化流程管理、项目执行与数字化运营能力。
面对复杂多变的国际贸易环境，特别是美国持续加征关税带来的不确定性，以及全球整车客户对供应链安全的更高要求，保隆科技在2026年将进一步加快本地化生产布局。泰国新工厂预计于2026年一季度投产，将用于气门嘴的生产并构建完整的橡胶制造能力；美国TPMS新工厂已进入建设阶段，计划于2027年初投产；公司同步推进在北非摩洛哥的设厂计划；此外，公司正在研究通过与合作伙伴在墨西哥开展合作，实现排气系统管件的低成本本地化落地。
总体来看，保隆科技在全球化布局中兼顾短期投入风险与长期战略价值，在严控成本、理性扩张的基础上，持续增强全球供应链的稳定性和应变能力。依托海外本地化产能的落地，精准把握海外市场结构性机会，持续优化产品结构与业务组合，逐步提升整体盈利能力，以稳健经营穿越产业周期，不断增强在全球市场的核心竞争力。