内存价格飙升背景下，英伟达反而受益
近年来，内存价格的快速上涨对多个行业造成了深远影响，无论是服务于人工智能的大型数据中心，还是面向消费者的电子设备，原有的供应链模式均受到冲击。然而，这种趋势并未对英伟达造成显著压力，反而可能成为其优势。
根据市场分析机构semianalysis与供应链报告的数据，2023至2024年间，内存支出在超大规模数据中心总成本中的占比不到8%。而随着去年内存价格的大幅攀升，该比例已迅速上升至30%，增幅接近四倍。
尽管市场整体承压，但英伟达却未受到冲击。这主要得益于其在供应链中享有的“极度优先”（VVP）地位，使其能够获得远低于市场均价的内存采购价格，甚至比部分合作伙伴还低，从而有效控制了生产成本，增强了市场竞争力。
这种优势与英伟达CEO黄仁勋早前的表态相吻合。他曾在公开场合表示，英伟达提前预测到了强劲的市场需求，并在价格上涨前锁定了大量供应合同。据悉，黄仁勋此前曾赴韩国与三星、SK海力士等企业高层共进“炸鸡”晚餐，这种密切的供应链协作也被认为是英伟达获得优先采购权的关键。
semianalysis进一步指出，从2025年第一季度开始，LPDDR5的合约价格已上涨近三倍，预计至2026年第一季度，其公开市场价格将突破每GB 10美元大关。即便如此，内存价格仍无明显回落迹象。该机构预测，2026年内存价格将继续翻倍，到2027年，平均销售价格的涨幅将达到两位数。
值得注意的是，在内存价格大幅上涨之前，AI服务器中高带宽内存（HBM）的成本占比就已经相当突出。在当前供需失衡的市场环境下，HBM仍将长期面临结构性短缺。