1090亿日元落槌！国巨成功收购日本传感器巨头芝浦电子
全球被动元件领军企业国巨（TWSE:2327）于10月20日正式宣布，已成功完成对日本传感器巨头芝浦电子（TSE:6957）的公开收购，最终持股比例达到87.3%，远超50.01%的最低门槛。这起历时8个月、耗资1090亿日元（约合7.23亿美元）的跨国并购，经过三次加价，最终击败来自日本本土的竞争者——美蓓亚三美（TSE:6479），成为外国企业首次成功收购日本大型科技企业的重要案例。
此次交易不仅为国巨带来全球领先的热敏电阻技术，也标志着其在传感器领域的布局迈入新阶段。
三次报价破局，美蓓亚三美中途退出
收购计划始于2024年底。当时国巨首次向芝浦电子董事会表达收购意向，但未获得积极回应。2025年2月，国巨率先发起公开收购，以每股4300日元、总价约655.6亿日元报价，却随即引来美蓓亚三美的介入。后者以每股4500日元出价，并获得芝浦电子董事会的初步支持。
面对竞争，国巨采取“加价+承诺”策略。4月初，报价提升25.6%，达到5400日元；5月进一步上调至6200日元，超过美蓓亚三美的5500日元。8月23日，国巨第三次将报价提高至7130日元/股，较美蓓亚三美最终报价高出15%，促使后者因估值偏低而退出竞购。
与此同时，国巨承诺保留芝浦电子的核心技术在日本本土，并加强知识产权保护，以缓解日本政府对技术外流的担忧。9月2日，交易获得《外汇及对外贸易法》批准，芝浦电子董事会也于9月16日转向支持国巨。
收购期限延长10天后，国巨最终成功获得87.3%的股份，计划于2026年第一季度完成对芝浦电子的100%控股并推动其从东京证券交易所退市。
热敏电阻“隐形冠军”助力AI与车用市场
芝浦电子成立于1953年，深耕热敏电阻领域逾70年，其NTC（负温度系数）热敏电阻在全球市场占有率位居第一。该类传感器被广泛用于AI数据中心服务器、新能源汽车、工业设备和医疗仪器等高精度温度监控场景。
以英伟达最新推出的GB300 AI服务器为例，其单个运算模组便需部署大量温度传感器以保障散热安全。截至2024年，芝浦电子年营收超过320亿日元，拥有4800名员工和76项有效专利，其中22项为发明专利，可提供针对车用、工业和医疗等领域的定制化传感器解决方案。
国巨此前在MLCC和芯片电阻领域占据全球前三，但在传感器领域存在短板。此次收购将使其构建起“电阻+电容+传感器”的完整产品线，为AI、车用等高增长市场提供一站式元件支持。
行业整合加速，全球竞争格局或生变
此次并购不仅是国巨全球战略的关键一步，也体现了被动元件行业整合趋势的加速。数据显示，2025年前三季度，国巨合并营收达969.62亿新台币（约226亿美元），同比增长5.8%，其中9月营收创下单月新高。
随着芝浦电子的并入，国巨在高端市场如AI服务器与新能源汽车领域的配套能力将显著增强。依托“被动元件+传感器”组合优势，国巨有望在全球电子元件市场进一步缩小与村田、TDK等头部企业的差距。
在AI和电动汽车需求持续爆发的背景下，热敏电阻与传感器市场正迎来快速增长。国巨与芝浦电子的技术融合与市场协同，或将推动全球被动元件产业格局的重塑。