山东车载传感与热管理龙头登陆上交所主板 市值突破115亿元
9月7日，天博智能科技（山东）股份有限公司（以下简称“天博智能”）正式在上海证券交易所主板挂牌交易。作为国内汽车热管理系统与车载传感领域的代表性企业，此次主板IPO标志着该细分赛道头部厂商在资本市场布局迈出关键一步。相较于多数传感器企业偏好科创板或创业板的上市路径，天博智能选择主板挂牌，折射出其在产业规模、盈利稳定性及供应链整合能力上的差异化优势。
本次发行定价为62.65元/股，公开发行3000万股，占发行后总股本1.2亿股的四分之一。保荐机构为中信建投。上市初期对应初始市值约75.18亿元。截至交易日收盘，股价攀升至96.5元/股，涨幅达54.03%，总市值突破115.8亿元。
在战略配售环节，600万股获配资金规模达3.76亿元。参与方涵盖产业链上下游战略合作伙伴与国家级长线资金。战略合作方包括北汽集团旗下的安鹏科创、上汽集团、奇瑞科技、广汽集团旗下的广祺玖号，以及绿的谐波、特变电工、阳光电源等头部企业。国家级投资机构方面，全国社会保障基金与基本养老保险基金同步入驻。产业资本与主权财富基金的双向加持，凸显市场对公司技术壁垒与成长确定性的认可。
募集资金投向与产能规划
招股文件显示，本次实际募集资金总额18.8亿元，扣除发行费用后净额为17.82亿元，较原计划20.57亿元略有缩减。资金将定向投入四大核心板块：智能热管理部件及系统制造建设项目（投资额10.5亿元），重点构建年产1100万只电子水阀、1000万只压力传感器及100万套水侧集成系统的产能；汽车热管理系统及核心元器件扩产技改项目（投资额7.09亿元），规划年产500万只调温器、2800万只温度传感器与1100万套执行器；研发中心建设项目（2.21亿元）与信息化中心升级项目（7630.12万元）则聚焦底层技术攻关与数字化管理效能提升。
技术沉淀与核心产品矩阵
追溯至1970年创立的曲阜汽配厂，天博智能历经半个世纪技术沉淀，于2001年完成主体改制。依托早期在膜片式调温器与蜡式热敏开关领域的先发优势，企业逐步成长为国内汽车温控零部件国产化的先行者，并同步拓展电声部件业务。
当前，天博智能的产品矩阵主要覆盖温控、传感与声学三大主线。在温控领域，调温器与智能水阀构筑了核心竞争壁垒，其中调温器国内市场份额稳居首位，智能水阀跻身行业第一梯队。传感产品线以温度传感器为基石，压力传感器为辅，广泛应用于发动机冷却、润滑、废气再循环系统，以及三电（电池、电机、电控）热管理场景。声学板块则以AVAS（汽车低速提示音系统）为主力，市场排名位列国内第二。
行业权威数据显示，天博智能系汽车用温度传感器国家标准主要起草单位之一。2024年，其汽车温度传感器销量与营业收入双双位列国内市场第四。调温器与智能水阀的市占率分别位居全国第一与第二。全球汽车温度传感器市场保持强劲扩张态势，规模由2020年的93.3亿元跃升至2024年的169.7亿元，年复合增长率达16.1%。中国汽车市场增速更为显著，同期规模从25.0亿元增至51.0亿元，年复合增长率高达19.4%，预计2030年将突破77.8亿元。
财务表现与供应链结构
财务表现方面，2023年至2025年，天博智能营业收入呈现阶梯式增长，分别为12.7亿元、16.93亿元与19.62亿元；净利润从1.17亿元攀升至3.61亿元，归母净利润与扣非净利润亦保持同步上行趋势。产品结构上，温控类产品贡献主要现金流，三年营收占比稳定在58%至60%区间；传感类产品营收由2.72亿元增长至4.09亿元，占比维持在21%左右。
2026年上半年业绩披露显示，公司实现营业收入9.44亿元，同比微增2.66%；归母净利润录得1.63亿元，扣非后为1.61亿元，同比出现一定幅度下滑。财务变动主要归因于下游主机厂年度价格调整压力导致的毛利率收缩，以及人民币汇率波动引发的汇兑损益。
创新投入方面，2023至2025年研发投入累计突破两亿元，占营收比重维持在4%上下。截至最新披露，公司累计持有专利99项，其中发明专利33项。2019年与2025年12月，其调温器产品先后斩获山东省与国家级制造业“单项冠军”称号。客户结构呈现高度集中的头部化特征。2023至2025年，前五大客户销售额占比由32.69%提升至42.89%。比亚迪长期位居第一大客户，其余席位由奇瑞、长城、长安、上汽、广汽等国内主流车企集团占据。2025年中国汽车销量前十的车企集团均已纳入其供应链体系。
供应链端，核心采购物项涵盖金属件、电子电器件、塑胶原料及橡胶制品等。同期前五大供应商采购额占比稳定在19%至21%区间，供应渠道相对分散且稳定。股权结构方面，吕新民与吕亚玮父子构成实际控制人，直接及间接持股比例为46.4%，表决权比例高达95.57%，保持绝对控制力。资本布局上，公司旗下控股天博电器、海博智行、天博制造等七家子公司，并参股陆博电子等五家企业。其中，陆博电子系与德国大陆集团合资设立，专注轮速传感器研发制造。此外，天博智能早年曾战略投资国产模拟芯片龙头纳芯微，为规避上市初期股价波动对主体估值的潜在干扰，相关持股已于2023年剥离至专项持股平台，但双方仍保持产业链协同关系。
产业周期与国产替代前景
天博智能登陆上交所主板，不仅为企业自身发展注入资本动能，亦折射出中国新能源汽车核心零部件自主化进程的加速。在整车电动化与智能化双轮驱动的产业周期下，热管理系统与高精度传感执行器件已成为决定整车能效与安全冗余的关键环节。核心元器件的国产化替代已从供应链补充角色升级为保障产业安全的核心支柱，具备技术积淀与规模效应的本土企业正迎来结构性发展机遇。