华培动力2025年年报发布：受商誉减值拖累，业绩由盈转亏
2025年4月24日，华培动力（股票代码：603121）公布了其年度财报。受商用车市场疲软、客户需求延迟及传感器业务商誉减值等多重因素影响，公司全年业绩由盈利转为亏损。报告显示，全年实现营业收入11.62亿元，同比下降6.33%；归属于上市公司股东的净利润为-4317.97万元，同比大幅下降165.81%。尽管面临短期盈利压力，其传感器业务在新能源乘用车领域取得关键进展，海外市场拓展与数字化升级稳步推进，为未来发展打下坚实基础。
行业变革背景下盈利承压
2025年全球汽车行业持续转型，传统燃油车市场表现低迷，商用车行业景气度下行，叠加部分客户量产项目延后，华培动力核心业务的增长遭遇阻力。财报数据显示，公司全年营收同比下滑6.33%，扣除非经常性损益后的净利润为-5437.38万元，降幅达207.55%。经营活动产生的现金流净额为8644.89万元，同比下降66.41%，短期现金流承压较为明显。
商誉减值为主要亏损因素
造成业绩下滑的核心原因是大额商誉减值。公司基于审慎会计政策，对旗下华培无锡及华培传感无锡等传感器子公司计提商誉减值准备共计6846.27万元，主要是由于商用车传感器市场表现不及预期，相关资产盈利能力下降所致。剔除商誉减值影响后，公司主营业务仍实现盈利约2528万元，整体经营基础保持稳定。此外，华培传感无锡未能完成2023-2025年的业绩承诺，累计实际净利润为-9222.33万元，相关业绩补偿事宜将按协议推进。
动力总成业务稳中求进，传感器业务结构优化
从分业务来看，动力总成零部件业务保持稳定，传感器业务结构持续优化并实现关键突破。作为全球涡轮增压器核心零部件供应商，动力总成业务2025年实现收入9.22亿元，占营收总额约80%，同比下降7.20%。毛利率为24.87%，同比下降4.29个百分点。涡轮壳和中间壳产品表现良好，收入同比增长28.59%，而放气阀组件收入则下降16.34%。在生产方面，武汉工厂完成数字化升级改造，生产效率和产品精度显著提升；客户拓展方面，成功获得Nichidai等海外客户项目，全球化配套能力进一步增强。
传感器业务作为公司第二增长曲线，2025年实现收入2.39亿元，同比小幅下降2.14%，毛利率同比提升1.59个百分点至16.11%，盈利能力稳步改善。受商用车市场拖累，压力传感器和尿素品质传感器销量下滑，尤其是后者同比减少49.42%。相比之下，温度和速度传感器实现增长，结构性调整初见成效。
新能源乘用车领域取得突破，新产品布局初具规模
值得关注的是，华培动力在新能源乘用车领域实现突破性进展，成功进入全球新能源领军车企供应链，获得客户项目定点。2025年4月，公司正式推出第三代PTC水加热器，市场反馈良好并获得客户认可。此外，公司持续拓展传感器的应用场景，涡轮增压器转速传感器、六维力传感器（用于具身智能）等新产品研发顺利推进，为未来增长空间奠定基础。
海外市场增长稳健，客户结构优化
在市场布局方面，公司坚持“国内+海外”双轮驱动战略，2025年海外市场表现优于国内市场。全年海外市场实现收入4.58亿元，同比增长7.95%，占总营收的39.4%，有效对冲了国内市场下滑的压力。国内市场收入为7.03亿元，同比下降13.58%。客户结构持续优化，前五大客户销售额占比达50.51%，未形成对单一客户的依赖，客户资源稳定且具备竞争力。
加速转型，完善智能传感布局
面对行业变革和短期挑战，华培动力持续推进“机械零部件→机电一体化→感知+执行+智能传感”的战略转型，加大研发投入与数字化建设。2025年，公司新增2.12亿元出资参与三支创业投资基金，重点布局汽车电子和智能传感等前沿领域，进一步完善产业生态。
多维发展路径清晰，战略执行持续深化
公司表示，未来将坚持“产品升级、市场拓展、全球布局、技术深耕”四位一体的发展思路，系统推进业务结构优化和核心竞争力提升。产品方向上，由传统机械零部件向机电一体化延伸，逐步实现从“机械到电子到总成”的深度整合。在市场拓展方面，依托商用车积累，逐步拓展乘用车市场，构建全车型、全能源类型的业务布局。
在区域布局上，公司以国内市场为基石，坚定不移推进全球化战略，实现由“以国内为主”向“国内与国际双轮驱动”的跨越。在技术研发方面，推动研发体系由Tier 2向Tier 1系统化升级，确保技术路线的可行性与工程化落地能力。
通过上述战略路径的持续落地，公司致力于成为全球领先的汽车零部件供应商，为客户创造价值，为股东提供长期稳健回报。
短期承压不改长期向好趋势
此次业绩承压被认为是公司在转型过程中面临的阶段性挑战。公司的核心技术能力、优质客户资源和整体战略方向并未发生根本性变化。随着新能源汽车渗透率的持续上升、传感器业务量产落地以及海外市场的持续拓展，华培动力有望逐步走出短期困境，实现由传统汽车零部件企业向智能科技企业的跨越，为股东创造长期价值。