华培动力2025年报发布：商誉减值拖累业绩，传感器业务稳健布局
4月24日，华培动力（股票代码：603121）正式发布2025年年度报告。受商用车市场低迷、客户项目延期以及传感器业务商誉减值等多重因素影响，公司全年业绩由盈转亏。2025年，华培动力实现营业收入11.62亿元，同比下滑6.33%；归属于上市公司股东的净利润为-4317.97万元，同比下降165.81%。尽管短期面临盈利压力，公司在传感器业务领域取得关键进展，海外市场拓展与数字化转型稳步推进，为未来发展打下坚实基础。
2025年，全球汽车行业持续变革，传统燃油车市场承压，商用车行业增长放缓，叠加部分客户量产项目延期，华培动力核心业务受到显著影响。年报数据显示，公司全年扣非净利润为-5437.38万元，同比下降207.55%，盈利指标大幅下滑。经营活动产生的现金流净额为8644.89万元，同比下降66.41%，现金流短期承压。
公司全年业绩亏损主要源于大额商誉减值计提。根据谨慎性原则，华培动力对华培无锡、华培传感无锡等子公司计提6846.27万元商誉减值准备，主要由于商用车传感器市场需求不及预期，相关资产盈利能力下降。剔除商誉减值影响后，公司主营业务仍实现约2528万元的盈利，显示其核心经营基础保持稳定。此外，华培传感无锡在2023至2025年度的业绩承诺未达成，累计实现净利润-9222.33万元，后续将根据协议推进业绩补偿相关工作。
从业务结构看，公司动力总成零部件业务仍为主要收入来源，传感器业务则持续优化升级。作为全球涡轮增压器关键零部件的供应商，2025年动力总成业务实现收入9.22亿元，占总收入的80%，同比下降7.20%，毛利率为24.87%，较上年下降4.29个百分点。其中，涡轮壳和中间壳产品表现突出，收入同比增长28.59%；而放气阀组件收入同比下降16.34%。生产端方面，武汉工厂完成数字化改造，效率和精度显著提升；客户拓展方面，成功获取Nichidai等海外客户项目，全球配套能力不断增强。
传感器业务作为公司第二增长曲线，2025年实现收入2.39亿元，虽同比下降2.14%，但毛利率提升至16.11%，同比增长1.59个百分点，盈利能力稳步提升。受商用车市场拖累，压力传感器和尿素品质传感器销量下滑，其中后者收入同比减少49.42%。而温度、速度类传感器则实现增长，产品结构优化初见成效。
值得关注的是，华培动力在新能源乘用车领域实现突破，成功进入全球新能源头部车企供应链，并获得客户项目定点。2025年4月，公司正式发布第三代PTC水加热器并推向市场，其性能和质量获得客户高度认可。同时，公司持续拓展传感器应用领域，如涡轮增压器转速传感器和六维力传感器（用于具身智能）等新产品开发进展顺利，为后续增长奠定基础。
在市场布局方面，公司坚持“国内+海外”双轮驱动战略，2025年海外市场表现优于国内。当年，公司国内收入7.03亿元，同比下降13.58%；海外收入4.58亿元，同比增长7.95%，海外业务占比提升至39.4%，有效对冲国内市场下行风险。客户结构持续优化，前五大客户销售额占比达50.51%，无单一客户依赖风险，客户资源优质稳定。
面对行业变革和短期挑战，华培动力持续推进“机械零部件→机电一体化→感知+执行+智能传感”的转型升级战略，并加大研发投入与数字化建设。2025年，公司新增出资2.12亿元参与三只创投基金，聚焦汽车电子、智能传感等前沿领域，进一步完善产业布局。
展望未来，华培动力表示，将围绕“产品升级、市场拓展、全球布局、技术深耕”四位一体的发展思路，系统推进业务结构优化和核心竞争力提升。在产品方向，公司正由传统机械零部件向机电一体化延伸，实现从“机械到电子到总成”的深度转型。
在市场拓展方面，公司依托商用车领域积累，逐步向乘用车市场延伸，构建覆盖全车型、全能源类型的业务格局。在区域布局上，以国内市场为根基，坚定不移推进全球化战略，实现从“以国内为主”向“国内与国际双轮驱动”的跨越。
在技术研发层面，公司推动研发体系从Tier 2向Tier 1系统化升级，确保技术路线具备可行性和工程落地能力。通过上述战略路径的持续推进，华培动力致力于成为全球领先的汽车零部件供应商，持续为客户创造价值，为股东带来长期稳健回报。
此次业绩承压是公司在转型过程中面临的阶段性挑战，其核心技术、客户资源和战略方向未发生根本变化。随着新能源汽车渗透率持续提升，传感器业务量产落地及海外市场拓展的深入，华培动力有望逐步摆脱短期压力，实现从传统汽车零部件企业向智能科技企业的跃迁，为股东创造长期价值。