股民能否撑起AI芯片公司寒武纪的明天?

来源:大比特商务网
日前,AI芯片公司寒武纪科创板IPO首发过会。科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示,同意中科寒武纪科技股份有限公司发行上市。

  日前,AI芯片公司寒武纪科创板IPO首发过会。科创板上市委2020年第33次审议会议结果显示,同意中科寒武纪科技股份有限公司(以下简称“寒武纪”)发行上市(首发)。


  资料显示,寒武纪的主营业务是应用于各类云服务器、边缘计算设备、终端设备中人工智能核心芯片研发、设计和销售,为客户提供丰富的芯片产品与系统软件解决方案。其股东背景十分强大,既有阿里巴巴、联想、科大讯飞等知名互联网科技企业以及中科院,还出现了国投基金、国新资本等“国家队”基金的身影。

  作为首家通过上市申请的中国AI芯片独角兽,寒武纪成立仅4年,已先后推出了用于终端场景的寒武纪1A、寒武纪1H、寒武纪1M系列芯片、基于思元100和思元270芯片的云端智能加速卡系列产品以及基于思元220芯片的边缘智能加速卡。

  不过,由于芯片业务具有投入高、回本慢的特点,过去三年,寒武纪一直处于亏损状态。数据显示,2017年-2019年,寒武纪实现营业收入分别为784.33万元、1.17亿元和4.44亿元,亏损3.81亿元、4105万元和11.79亿元。且寒武纪十分重视技术研究开发工作,2017年、2018年和2019年,该公司研发费用分别为2986.19万元、2.4亿元和5.43亿元,研发费用率分别为380.73%、205.18%和122.32%。

  值得注意的是,寒武纪客户集中度高的问题已经出现隐患。该公司招股书显示,2017年—2019年前五大客户销售收入占营业收入比例分别为100%、99.95%、95.44%,客户集中度非常高。2017年,在寒武纪784.33万元的营收中,第一大客户华为海思占比98.34%,2018年,华为海思占营收比例为97.63%。

  然而,在2019年,华为海思选择自主研发智能处理器,除已达成的合作外,未再继续采购寒武纪终端智能处理器IP产品。受此影响,华为海思占寒武纪营收比例下降至14.34%,寒武纪2020年一季度实现营业收入1155.26万元,较去年同期减少18.91%。

  寒武纪本次拟发行股份不超过4010万股,募集资金28.01亿元,全部用于公司主营业务相关项目,包括新一代云端训练芯片及系统项目、云端推理芯片及系统项目、边缘端人工智能芯片及系统项目,以及用于补充流动资金。

  然而,目前看来,如何扭亏为盈才是寒武纪最大的难题,此前在问询回复中,寒武纪预计2020年主营业务收入预计约为6亿元—9亿元,同比增长35.15%—102.73%;归属于母公司所有者的净利润预计为-6.5亿元至-4亿元,扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润预计为-8亿元至-6亿元。也就是说,上市后投资者将一同面对寒武纪亏损的局面。

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